$7,6 трлн избыточной ликвидности: что будет с денежным рынком после снижения ставки ФРС

НЬЮ-ЙОРК (ИА Реалист). На фоне ожиданий снижения ключевой ставки Федеральной резервной системы США внимание инвесторов сосредоточено на рекордных $7,6 трлн, размещённых в фондах денежного рынка и высокодоходных сберегательных счетах. Эти инструменты приносили доходность без рыночного риска благодаря циклу повышения ставок последних лет.

По данным Crane Data, такие объёмы избыточной ликвидности стали беспрецедентными. Однако предположение о том, что смягчение политики ФРС автоматически вызовет массовый переток денег в акции и приведёт к новому ралли, эксперты называют мифом.

«Активы фондов денежного рынка исторически росли даже при снижении доходности и падали лишь в периоды кризисов, когда ставки приближались к нулю», — отметил президент исследовательской компании Питер Крейн.

Главный экономист Investment Company Institute Шелли Антониевич считает, что по мере сокращения ставок часть средств постепенно перейдёт в более рискованные активы. По её словам, значительную роль в перераспределении могут сыграть ETF, которые получат дополнительный импульс после ожидаемых решений SEC о допуске новых классов акций.

Сегодня средняя доходность фондов денежного рынка составляет 4,3% годовых. Даже при снижении до 3% она остаётся значительно выше ставок по банковским депозитам, которые не превышают 0,5%. «Ставки имеют значение, но гораздо меньше, чем принято думать», — подчеркнул Крейн.

Политика ФРС в ближайшие месяцы станет ключевым фактором для перераспределения ликвидности. Однако ожидать мгновенного перелива $7,6 трлн в фондовый рынок преждевременно: значительная часть этих активов носит институциональный характер, а осторожность инвесторов сохраняется в условиях нестабильной макроэкономики.