Банк Англии снизил ставку до 4%, но предупредил о затяжной инфляции

ЛОНДОН (ИА Реалист). Банк Англии снизил ключевую процентную ставку на 0,25 п.п. — до 4%, однако предупредил, что упорная инфляция ограничивает возможности для дальнейшего смягчения политики. Глава Банка Эндрю Бейли заявил, что хотя тренд на снижение ставок сохраняется, «появилась серьёзная неопределённость» в отношении будущей траектории.

Согласно новым прогнозам, инфляция в сентябре может составить 4% — вдвое выше официальной цели — и не вернётся к 2% до середины 2027 года. Это разочаровывающий сигнал для правительства, рассчитывающего на более быстрые снижения ставок, и для потребителей и бизнеса, всё ещё восстанавливающихся после инфляционного шока последних лет.

При этом регулятор улучшил прогноз роста экономики: теперь ожидается, что ВВП Великобритании вырастет в 2025 году на 1,25% вместо 1%, прогнозировавшихся ранее.

Политические реакции

Министр финансов Рэйчел Ривз заявила, что снижение ставок — доказательство эффективности политики правительства, отметив, что они достигли минимального уровня за два года. Однако директор по инвестиционной стратегии AJ Bell Лейт Халаф назвал шаг Банка Англии «холодным утешением» для Минфина, подчеркнув, что до осеннего бюджета остаётся лишь одно заседание, на котором возможна дополнительная «политическая» выгода от снижения ставок.

Теневой канцлер казначейства сэр Мел Страйд обвинил правительство в том, что его прошлогодний бюджет вынудил регулятора скорректировать политику: «Ставки должны снижаться быстрее, но налог на рабочие места и безответственные заимствования лейбористов удерживают инфляцию выше цели».

Фактор продовольственной инфляции

Решение о сдержанности в политике во многом связано с ростом цен на продукты питания, которые в июне увеличились на 4,5% в годовом выражении. По словам Бейли, именно цены на продовольствие и энергию сильнее всего влияют на ожидания потребителей и могут запустить «вторичные эффекты» в виде роста зарплат и цен.

В отчёте по денежно-кредитной политике Банк отметил, что рост цен подпитывают не только мировые котировки кофе и какао, но и внутренние факторы — повышение национального страхового взноса, минимальной зарплаты, тарифов на воду и энергию, а также новый налог на упаковку, который, по оценкам Британского консорциума розничной торговли, добавит £7 млрд к затратам ритейлеров в 2025 году.

Перспективы

Финансовые рынки по-прежнему ожидают ещё два снижения ставок до завершения цикла смягчения. Однако вероятность того, что оба они состоятся уже в этом году, снизилась. Четверо из девяти членов Комитета по монетарной политике, включая заместителя главы Банка Клэр Ломбарделли и главного экономиста Хью Пилла, голосовали против текущего снижения — что, по словам экспертов, «напоминает о том, что будущие шаги не гарантированы».