Нефть застыла в ожидании переговоров, газ падает, а физический рынок бьёт рекорды — обзор

ЛОНДОН (ИА Реалист). В течение последних суток мировые цены на нефть демонстрируют вялую динамику на фоне смешанных сигналов о перспективах американо-иранских переговоров. Базовые сорта Brent и WTI торгуются вблизи многомесячных минимумов, тогда как рынок физической нефти сигнализирует о глубочайшем структурном дефиците. Европейский газ TTF продолжает дешеветь, уступая давлению снижающегося спроса, в то время как американский Henry Hub балансирует у нижней границы диапазона.

Brent удерживается выше $94, WTI — выше $91

Котировки нефти слабо изменились в ходе азиатской и европейской сессий 16 апреля. Трейдеры сохраняют скепсис относительно возможности скорого дипломатического прорыва между Вашингтоном и Тегераном, учитывая неоднократные срывы переговоров в прошлом.

По состоянию на середину дня:

• Brent (июньские фьючерсы) — в диапазоне $94,90 – $95,10 за баррель (небольшой рост в пределах 0,1–0,3%). Согласно сводке OilWorld.ru, за сутки Brent потерял 1,32%, опустившись до 94,88 доллара.
• WTI (майские фьючерсы) — $91,25 – $91,75 за баррель (+0,1–0,45%).
• Российская Urals продолжает торговаться с дисконтом, который в апреле сократился почти на $10 относительно Brent.

Ключевым фактором, удерживающим цены от обвала, остаётся блокировка Ормузского пролива. По оценкам аналитиков ING, перебои с поставками затронули около 13 млн баррелей в сутки. В Goldman Sachs подсчитали, что текущий поток сырой нефти через пролив составляет лишь 10% от нормального уровня (около 2,1 млн баррелей в сутки).

Однако оптимизм инвесторов относительно возможного перемирия сдерживает рост. «Несмотря на отдельные надежды на деэскалацию, участники рынка сохраняют осторожность, поскольку переговоры между Вашингтоном и Тегераном неоднократно срывались даже после признаков прогресса», — отмечается в обзоре Reuters, опубликованном 16 апреля.

Физический рынок: разрыв с фьючерсами достигает рекордов

Наиболее тревожный сигнал поступает с рынка физической нефти. 13 апреля физические цены (спот) взлетели до исторического рекорда в $148,87 за баррель, тогда как фьючерсы Brent торговались лишь немногим выше $100.

Разрыв между датированным Brent (Dated Brent) — эталоном для немедленных поставок — и фьючерсными контрактами составляет сейчас более $20 за баррель. Это классический признак острейшего дефицита «живого» сырья. Европейские и азиатские нефтепереработчики вынуждены платить рекордные премии за альтернативные сорта из Северного моря и Африки из-за невозможности получить привычные объёмы из Персидского залива.

Газ: TTF падает, Henry Hub — у минимумов

Европейский газовый рынок продолжил снижение. По данным OilWorld.ru, голландский TTF за сутки упал на 6,55% — до 41,40 евро за МВт·ч. Это возвращение к уровням января, когда конфликт на Ближнем Востоке только начинался. Причины — сокращение промышленного спроса, переключение генерации на уголь и рекордный импорт сжиженного природного газа (СПГ) из США, который пользуется ослаблением конкуренции со стороны Азии.

В США Henry Hub торгуется вблизи $2,59 за млн британских тепловых единиц, что лишь немногим выше 17-месячного минимума. Мягкая погода сокращает спрос на отопление, а запасы газа в подземных хранилищах превышают средние значения. Тем не менее, катализатором роста в будущем может стать повреждение катарского завода «Рас-Лаффан», на ремонт которого потребуются годы.

«Идеальный шторм» и двойные риски

Аналитики разделились в оценках того, сколько продлится текущая передышка.

FXTM: Глава отдела рыночных исследований Лукман Отунуга называет происходящее «идеальным штормом» для энергетических рынков, предрекая закрепление трёхзначных цен на нефть в качестве «новой нормы».

Goldman Sachs: Инвестиционный банк сохраняет прогноз средней цены Brent в 2026 году на уровне $83 за баррель, но предупреждает о рисках как вверх, так и вниз. Если Ормузский пролив останется закрытым ещё на месяц, Brent может взлететь до $120 за баррель в третьем квартале.

Morgan Stanley: Оставляет свой прогноз без изменений — $110 за баррель во втором квартале и $100 в третьем, ожидая, что цепочкам поставок потребуются месяцы на нормализацию даже после открытия пролива.

МЭА: В ежемесячном докладе от 14 апреля агентство предсказало первое с 2020 года сокращение мирового спроса на нефть (на 84 тыс. баррелей в сутки) из-за разрушительного воздействия высоких цен.

Wells Fargo: Банк использует высокие цены для фиксации прибыли, понижая рейтинг энергетического сектора до «ниже рынка» («underweight»). При этом годовой целевой диапазон для WTI повышен до $70–80.

ING: Аналитики прогнозируют, что котировки WTI продолжат колебаться в широком диапазоне $80–100 за баррель до достижения устойчивых договорённостей между США и Ираном.

Рынок энергоносителей застыл в неустойчивом равновесии. С одной стороны, дипломатическая активность сулит скорое перемирие. С другой — рекордные цены на физическую нефть и многомиллиардные инвестиции в ремонт инфраструктуры напоминают, что структурный кризис далёк от разрешения.