Нефтяной шок от войны с Ираном грозит развязать глобальную инфляцию и поставить центробанки в тупик

ВАШИНГТОН (ИА Реалист). Война президента США Дональда Трампа с Ираном грозит нанести тяжелый удар по мировой экономике, которая все еще оправляется от исторического повышения тарифов. Резкий скачок цен на нефть способен подбросить инфляцию, поставить центробанки в безвыходное положение и ввергнуть Европу в рецессию, предупреждают аналитики Bloomberg Economics.

Для Европы устойчиво высокие цены на энергоносители поставят экономику на грань рецессии. Для США они поставят Федеральную резервную систему в невозможное положение — между войной, толкающей инфляцию вверх, и президентом, требующим снижения ставок. Для Китая конец импорта дисконтной иранской нефти добавит напряженности к тарифам Трампа и обвалу на рынке недвижимости.

В первые дни боевых действий интенсивность высока, а конечная цель неясна. Bloomberg Economics смоделировал сценарии того, что ждет впереди, и то, что они означают для цен на нефть, крупных экономик и будущего Ирана.

Конечно, возможно, что Вашингтон и Тегеран найдут выход, нефть вернется к среднему дозскалационному уровню в $65 за баррель, и мировая экономика избежит удара. Однако последние признаки указывают на худшее. Крупнейший нефтеперерабатывающий завод Саудовской Аравии закрыт. Катар остановил крупнейшее в мире производство сжиженного природного газа. Ормузский пролив фактически парализован. Цены на нефть и газ уже взлетели. Акции пострадали. Доходность казначейских облигаций выросла, поскольку трейдеры сокращают ставки на снижение ставок ФРС.

Три сценария

В жестком сценарии Bloomberg Economics предполагает, что боевые действия затягиваются. Усиленные иранские удары поджигают нефтеперерабатывающие заводы и порты или выводят из строя трубопроводы, останавливая энергопроизводство. Около 20% мировых поставок нефти проходит через Ормузский пролив. Опираясь на академические исследования и опыт прошлых сбоев, Bloomberg Economics оценивает, что падение предложения на 1% толкает цены вверх примерно на 4%. Это означает, что длительное закрытие пролива повысит цены на 80% от довоенного уровня — до около $108 за баррель.

Более умеренный сценарий предполагает продолжение боевых действий без серьезных ударов по энергетической инфраструктуре. Цены на нефть колеблются около $80 за баррель. Инфляционные ожидания остаются якорными.

В наименее жестком сценарии США и Иран достигают прекращения огня, сбои ослабевают, нефть падает до $65 за баррель.

Удар по экономикам

Для США сланцевая революция изменила воздействие энергетических шоков на рост: потребители страдают от высоких цен на бензин, но производители выигрывают, и в итоге влияние на ВВП оказывается практически нулевым. Однако для инфляции картина иная. Подорожание нефти до $108 добавит около 0,8 процентного пункта к инфляции к концу года, подбросив ее выше 3% — значительно превышая целевой уровень ФРС в 2%. Это как минимум заставит Федрезерв приостановить снижение ставок.

Для еврозоны и Великобритании удар по росту более однозначен. Не имея значительных производителей энергоносителей, они столкнутся с падением ВВП на 0,6% и 0,5% соответственно. Инфляция подскочит примерно на 1,1 процентного пункта. ЕЦБ и Банк Англии могут быть вынуждены отложить смягчение политики.

Китай, как крупный импортер, пострадает от необходимости покупать нефть по $108 за баррель вместо дисконтной иранской. Это добавит около 0,8 процентного пункта к инфляции и усугубит стресс от тарифов Трампа и кризиса в недвижимости.

Победители и будущее Ирана

Среди выигравших — Россия. Резкий рост цен на нефть фактически ликвидирует ее бюджетный дефицит, давая Кремлю больше средств на войну с Украиной.

Исход конфликта определит будущее самого Ирана. Бомбардировки нанесли тяжелый удар, но правительство пока прочно удерживает власть. КСИР будет определять переход к новому руководству. Смена режима возможна лишь в долгосрочной перспективе после затяжного периода нестабильности. Перспектива народного восстания пока кажется отдаленной: власти ужесточают контроль на улицах, а организованной оппозиции внутри страны нет.

Это не первый случай, когда геополитический разлом на Ближнем Востоке сотрясает энергетические рынки и мировую экономику. В 1973 году эмбарго арабских стран вызвало скачок цен. В 1979 году иранская революция подтолкнула их снова. В США это привело к двузначной инфляции и рецессии. Мир изменился, но война в Иране уже подбросила цены на нефть и газ. Если конфликт затянется, последствия для глобального роста, инфляции и политики центробанков будут значительными и серьезными.