Александр Ильинский: Валютный рынок FOREX – как это работает

Валютный рынок FOREX – самый крупный и наиболее ликвидный финансовый рынок, на котором происходит купля продажа национальных валют. Средний дневной оборот мирового валютного рынка колеблется около $5,3 трлн, что значительно превышает объем мирового глобального производства. Мировой валютный рынок демонстрирует устойчивый рост: за последние три года средний дневной оборот вырос на 32%, что также значительно выше темпов роста глобальной экономики. Валютные операции представляют безналичную покупку одной валюты с расчетом в другой валюте. Операции осуществляют банки как между собой, так и со своими клиентами в виде торговли счетами (депозитами до востребования), деноминированными в различных валютах. 

Отсутствие единой торговой площадки и распределенный характер торговли между участниками валютного рынка с помощью современных средств телекоммуникации определяют внебиржевую природу мирового валютного рынка. Несмотря на колоссальные размеры и огромное влияние на мировое хозяйство, мировой валютный рынок в целом остается нерегулируемым.

Другими словами, отсутствуют международные институты, которые устанавливают процедуры регулирования и осуществляют надзор над валютным рынком в целом. Существует лишь национальный валютный контроль, требования которого значительно отличаются в различных странах. В операциях на валютном рынке участвуют более 2 тыс. крупных дилеров. Это крупные коммерческие и инвестиционные банки, которые торгуют валютой между собой и своими клиентами. Среди них можно выделить около 100 банков, на операции которых приходится большая часть торгового объема валютного рынка и эти банки за счет огромных объемов своих валютных операций играют доминирующую роль и определяют цены валют или их котировки. Данные банки называются маркет-мейкерами валютного рынка.

Маркет-мейкером является крупный участник валютного рынка, который регулярно устанавливает валютные котировки и публично объявляет цену покупки и цену продажи валюты, по которой дилер покупает и продает валюту всем желающим участникам рынка. Различие цены продажи и цены покупки называется спредом валютной котировки. Величины спреда и объем валютных операций дилера определяют прибыль маркет-мейкера на валютном рынке. Для ликвидного рынка величина спреда мала и стоимость совершения валютных сделок на нем низкая. По мере снижения ликвидности валютного рынка величина спреда валютной пары увеличивается и транзакционные издержки на валютном рынке увеличиваются.

Александр Ильинский – доктор технических наук, декан Международного финансового факультета Финансового университета при Правительстве РФ, специально для Экспертной трибуны «Реалист»