Норвежский нефтяной фонд требует срочной реформы европейских рынков капитала

ОСЛО (ИА Реалист). Нефтяной фонд Норвегии объёмом $1,9 трлн — крупнейший суверенный инвестор в Европе — призвал Европейскую комиссию к немедленной реформе правил на рынках капитала. В своём заявлении фонд требует гармонизации налогового, корпоративного, конкурсного и надзорного регулирования, чтобы Европа не потеряла остатки инвестиционной привлекательности на фоне доминирования США и Азии.

«Мы чувствуем ту же тревогу, что и регуляторы. Европейские рынки отстают в динамике бизнеса и предложении возможностей для институциональных инвесторов», — заявила Малин Норберг, директор по рыночным стратегиям фонда, в интервью Financial Times.

Фонд направит официальный отзыв на консультации Еврокомиссии по интеграции рынков капитала. В письме отмечается, что фрагментированность законодательств стран ЕС, включая различия в корпоративном праве, режиме банкротств и налогообложении, создает ключевые барьеры. Особо подчеркивается необходимость реформы режимов удерживаемого налога (withholding tax) и упрощения процедур долгового финансирования.

Несмотря на то, что фонд остаётся «перевешенным» в сторону Европы (владение в среднем 2,5% акций каждой публичной компании на континенте), доля европейских активов в портфеле за 10 лет сократилась с 26% до 15%. Для сравнения, доля США выросла до 40%, а количество европейских компаний в активной части портфеля сократилось на четверть — до 1 546.

Фонд указывает на отток европейских технологических компаний на американские биржи: Spotify, Klarna, Linde, Arm и другие либо уже перешли, либо планируют листинг в США.

Эмиль Фрамнес, глава глобального подразделения фондовой торговли фонда, пояснил: «Проблема не только в результатах, но и в сокращении доступного круга европейских компаний, в которые вообще можно инвестировать».

Призыв крупнейшего акционера Европы — это не просто техническое замечание к Еврокомиссии. Это политический ультиматум: либо Европа снимает структурные барьеры, либо теряет своё место на глобальной инвестиционной карте. И это особенно опасно сейчас, когда континент делает ставку на реиндустриализацию, зелёный переход и автономные цепочки поставок. Без реформ рынков капитала эти стратегии останутся декларациями — без капитала и без доверия.