МИЛАН (ИА Реалист). Итальянский модный дом Dolce & Gabbana вступает в новую фазу корпоративного управления. 13 апреля компания объявила о назначении бывшего генерального директора Gucci Стефано Кантино на должность сопрезидента компании (co-CEO). Он будет работать вместе с нынешним председателем совета директоров и генеральным директором Альфонсо Дольче, братом сооснователя Доменико Дольче.
Новый управленческий контур
Кантино — ветеран индустрии роскоши. За его плечами 22 года работы в Prada, где он занимал посты директора по маркетингу и развитию бизнеса, затем — старший вице-президент по коммуникациям в Louis Vuitton и, наконец, пост генерального директора Gucci, который он занимал с 2025 года.
«Для меня большая честь войти в состав Dolce & Gabbana, которая исключительно ярко представляет итальянское мастерство в мире», — прокомментировал свое назначение Кантино.
Это назначение произошло на фоне масштабных перестановок в руководстве. Еще в декабре 2025 года сооснователь бренда Стефано Габбана покинул пост председателя совета директоров. Его место занял Альфонсо Дольче. При этом, как подчеркивают в компании, оба основателя — Доменико Дольче и Стефано Габбана — остаются у руля творческого направления, сохраняя полный контроль над эстетикой и дизайном бренда.
Глубинная причина: война и крах рынка в Персидском заливе
Смена руководства — лишь видимая часть кризиса. Реальная угроза нависла над компанией из-за обвала спроса на Ближнем Востоке. Долгое время этот регион был одним из ключевых рынков сбыта для итальянской марки, но война США и Израиля против Ирана и последовавшая за ней блокада Ормузского пролива фактически «заморозили» потребление в богатейших странах Залива.
Согласно отчету Bain & Company и ассоциации Altagamma, мировые продажи предметов роскоши сократились на 2% в 2025 году, и война лишь усугубила ситуацию, добавив неопределенности, особенно на Ближнем Востоке. Компания оказалась зажатой между падением доходов и необходимостью обслуживать растущие долги.
Финансовый портрет: растущие убытки и долговая яма
Несмотря на то, что выручка компании за финансовый год, завершившийся в марте 2025 года, выросла на 4% и достигла 1,9 млрд евро (с поправкой на курсовые разницы — снижение на 0,2%), все остальные показатели демонстрируют глубокий спад.
- Убытки: Чистый убыток компании резко вырос — до 116,8 млн евро (по другим данным, до 147 млн евро) по сравнению с 17,5 млн евро годом ранее.
- Розничные продажи: Они упали на 3%, в то время как оптовый канал вырос на 11% в основном за счет продаж продукции. Это указывает на то, что бренд теряет позиции в дорогом сегменте собственных бутиков.
- Рентабельность: Маржа по EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) сократилась более чем в 2,5 раза — с 81 млн до 30,6 млн евро.
- Долг: Чистая финансовая позиция компании ухудшилась до минус 453 млн евро по сравнению с минус 167,3 млн годом ранее. Долг перед банками вырос до 495 млн евро из-за повышения процентных ставок.
Основной причиной разрыва между ростом выручки и убытками стало резкое увеличение операционных расходов и финансовых издержек: процентные платежи выросли до 30 млн евро, а убытки от курсовых разниц — до 22 млн евро.
Стратегия выживания
В условиях кризиса Dolce & Gabbana делает ставку на диверсификацию. Компания отказалась от модели лицензирования и забрала производство парфюмерии и косметики под свой контроль, вложив в развитие этого направления значительные средства. В 2025 году продажи продукции выросли на 30%, до 603 млн евро. Генеральный директор подразделения Dolce & Gabbana Beauty Джанлука Тониоло заявил, что компания намерена достичь розничных продаж в 2,5 млрд евро в 2026 году.
Тем не менее, ситуация с ликвидностью остается критической. Компания начала новый раунд переговоров с банками о рефинансировании долга в размере около 450 млн евро. Кредиторы требуют вливания свежих средств в размере до 150 млн евро. В качестве мер по привлечению средств рассматриваются продажа части недвижимости и продление лицензий.
Что дальше?
Решение пригласить опытного антикризисного менеджера Кантино свидетельствует о том, что основатели бренда осознают глубину проблем и готовы передать операционное управление профессионалам. Однако судьба компании в значительной степени зависит от внешних факторов: прекращения войны на Ближнем Востоке, открытия Ормузского пролива и восстановления потребительского спроса в богатейших странах Персидского залива.
