Нефть и газ в зоне войны: Brent у $106, Ормуз закрыт, мировые запасы тают

ЛОНДОН (ИА Реалист). Глобальные энергетические рынки переживают один из самых нестабильных периодов за последние годы на фоне блокады Ормузского пролива, которая продолжается уже третий месяц. 

Поскольку критически важная артерия, через которую проходило около 20% мировой торговли нефтью и сжиженным природным газом (СПГ), фактически закрыта с начала войны 28 февраля, волатильность резко выросла, разрывы в поставках увеличились, а цены остаются на устойчиво высоком уровне.

Текущие цены и волатильность

Бенчмарк	Текущая цена	Изменение
Brent	$105,80/барр.	▲0,74%
WTI	$99,10/барр.	▲0,85%
TTF (Европа)	€49,78/МВт·ч	▲0,7%
JKM (Азия, СПГ)	более $18/MMBtu	▲
Henry Hub (США)	$2,67/MMBtu	—

Цены на нефть заметно колеблются в зависимости от новостного фона. На этой неделе Brent поднималась до $107,48 за баррель — максимального уровня с начала апреля, после чего скорректировалась на фоне надежд на прекращение огня.

UBS предупреждает, что при негативном сценарии цена может превысить $150 за баррель, тогда как Wood Mackenzie допускает рост до $200 за баррель, если пролив останется закрытым до конца года.

Цены на природный газ также выросли на фоне опасений относительно поставок. Общеевропейские подземные хранилища газа (ПХГ) по состоянию на 15 мая были заполнены на 36,1% — это на 17,6 процентного пункта ниже уровня прошлого года и на 26,6 процентного пункта ниже пятилетней средней.

Шок предложения и сокращение запасов

Цифры демонстрируют масштаб происходящего:

— Потери нефтяного предложения достигли исторических уровней. Добыча ОПЕК+ в апреле снизилась на 1,74 млн баррелей в сутки — до 33,19 млн баррелей в сутки, поскольку закрытие Ормузского пролива сорвало планы картеля по увеличению добычи.

— Управление энергетической информации США (EIA) оценивает потери добычи на Ближнем Востоке в среднем в 7,5 млн баррелей в сутки в марте, а в апреле показатель мог достичь 9,1 млн баррелей в сутки.

— Мировые запасы нефти, по прогнозам, будут сокращаться в среднем на 8,5 млн баррелей в сутки во втором квартале 2026 года — это самый быстрый темп снижения за всю историю наблюдений.

— По оценкам UBS, суммарные потери добычи уже превысили 650 млн баррелей за март–апрель и могут достичь 1 млрд баррелей к концу мая.

Рынок СПГ также испытывает серьёзное давление. Около 20% мировых поставок сжиженного природного газа — более 80 млн тонн ежегодно — остаются недоступными. BCA Research предупреждает, что даже в случае открытия пролива к июню мировой экспорт СПГ снизится как минимум на 6% из-за связанных с войной перебоев.

Три сценария развития ситуации

Wood Mackenzie рассматривает три возможных сценария:

Сценарий	Сроки	Прогноз
Быстрое урегулирование	Открытие пролива к июню	Brent — $80/барр. к концу 2026 года и $65/барр. в 2027 году
Летнее урегулирование	Пролив закрыт до сентября	Мягкая рецессия, рост мирового ВВП менее 2%
Затяжной кризис	Пролив закрыт до конца года	Brent — до $200/барр.

При наиболее тяжёлом сценарии цены на дизельное топливо и авиакеросин могут приблизиться к $300 за баррель, мировой ВВП может снизиться на 0,4%, а экономика стран ЕС — на 1,5% в 2026 году.

Прогнозы аналитиков

UBS (21 мая) повысил прогноз по нефти на $10 за баррель, предупредив, что опасения дефицита могут спровоцировать накопление запасов.

Прогноз на конец года	Худший сценарий
Brent: $105/барр.	выше $150/барр.
WTI: $97/барр.	—

Банк отмечает: «Если текущие перебои в поставках сохранятся, цены могут временно превысить $150 за баррель».

Citigroup предупреждает, что рынок недооценивает риски долгосрочных сбоев.

Период	Brent
Краткосрочный прогноз	$120/барр.
III квартал 2026 года (медленное открытие)	до $150/барр.
Базовый сценарий 2027 года	$80–90/барр.

По оценке Citi, мировые нефтяные запасы могут сократиться на 1 млрд баррелей уже в текущем году.

Enverus Intelligence Research ожидает сценарий «выше и дольше»:

Период	Brent
Остаток 2026 года	$95/барр.
2027 год	$100/барр.

Основной вывод аналитиков: каждый дополнительный месяц закрытия Ормузского пролива добавляет примерно $10–15 за баррель к прогнозным ценам.

Главный экономист Азиатского банка развития Альберт Пак:

Год	Средняя цена Brent
2026	$96/барр.
2027	$80/барр.

Прогноз EIA:

Показатель	2026	2027
Henry Hub	$3,67/MMBtu	$3,59/MMBtu
Brent	$88/барр.	$76/барр.

Goldman Sachs считает, что рынок вступает в структурно более жёсткую фазу, вызванную многолетним недоинвестированием в добычу и переработку.

Прогноз банка:
— Brent около $90/барр. в IV квартале 2026 года;
— $61–65/барр. в 2027 году.

Morgan Stanley описывает ситуацию как «гонку со временем». Банк ожидает снижения Brent до $90 за баррель к концу 2026 года, но предупреждает о сильном краткосрочном давлении.

Danske Bank отмечает, что риски остаются смещёнными в сторону роста: любое дальнейшее обострение ситуации способно вызвать резкий скачок цен.

BloombergNEF оценивает заложенную в рынок «военную премию» всего в $4 за баррель. Сценарный диапазон колеблется от $55 за баррель при отсутствии серьёзных перебоев до $91 за баррель при устойчивой блокировке иранского экспорта в 2026 году.

Влияние на инфляцию и мировую экономику

Рост цен на энергоносители уже оказывает давление на глобальную экономику:

— Инфляция в США ускорилась до 3,8% в апреле, главным образом за счёт роста энергетических расходов.

— Рост ВВП Индии, по прогнозам, будет на 0,6 процентного пункта ниже, а инфляция вырастет на 2,4 процентного пункта — до 6,9%.

— Средняя цена бензина в США выросла на 51% с начала войны — до $3,88 за галлон.

— Средняя цена дизельного топлива достигла $4,76 за галлон, оказывая давление на грузоперевозки, сельское хозяйство и промышленность.

Основной вывод

Глобальные энергетические рынки вошли в фазу стабилизированного кризиса: перебои в поставках пока контролируются, но не устранены. Ормузский пролив остаётся самым критическим узким местом мировой энергетики, и каждый дополнительный месяц его закрытия прибавляет примерно $10–15 за баррель к ценовым ожиданиям.

Структурный дефицит предложения, существовавший ещё до начала войны, означает, что мировой рынок сегодня значительно менее устойчив к потрясениям, чем год назад. Риски остаются асимметричными: рынки пока закладывают сравнительно умеренную геополитическую премию, однако если дипломатические ожидания не оправдаются, скачок цен может оказаться значительно сильнее.