Война в Иране обрушила продажи мирового лидера индустрии роскоши LVMH

ПАРИЖ (ИА Реалист). Крупнейший в мире производитель предметов роскоши LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton сообщил о падении продаж в ключевом подразделении моды и кожаных изделий в первом квартале 2026 года.

Причиной стала война на Ближнем Востоке, которая сократила спрос на продукцию Louis Vuitton и Dior в регионе, несмотря на признаки оживления в Китае.

Согласно заявлению компании, опубликованному 13 апреля, органическая выручка в сегменте моды и кожаных изделий снизилась на 2% в годовом исчислении. Это оказалось хуже прогнозов аналитиков, ожидавших падения всего на 0,05%.

Надежды на то, что люксовая индустрия выйдет из затяжного спада, увяли с началом войны на Ближнем Востоке, которая сократила спрос в торговом центре Дубая и других странах региона. Бизнес LVMH на Ближнем Востоке, который составляет около 6% от общих продаж, пострадал после «очень позитивного начала года», отметили в компании. По оценкам LVMH, война снизила органический рост группы примерно на 1 процентный пункт за квартал.

Акции LVMH пережили худшее начало года

Акции LVMH продемонстрировали худшее начало года за всю историю в первые три месяца 2026 года, упав на 28%. Война ухудшила глобальный экономический прогноз и усилила негативные факторы для товаров класса люкс. Благодаря своим размерам и широте бизнеса LVMH считается барометром всей индустрии роскоши.

Китай и США удивили ростом, Европа и Япония просели

В то время как Европа и Япония показали слабые результаты в квартале, США и регион, включающий Китай, неожиданно продемонстрировали рост: органическая выручка увеличилась на 3% и 7% соответственно, превысив прогнозы. В компании отметили, что Китай показал силу в сезон новогодних распродаж, а также улучшились тенденции в розничной сети Sephora.

Премиальные бренды держатся лучше

Есть признаки того, что более эксклюзивные бренды лучше переносят спад. Loro Piana, принадлежащая LVMH и ориентированная на самых богатых клиентов, показала двузначный рост в первом квартале. Аналогично, производитель высококачественного кашемира Brunello Cucinelli на прошлой неделе отчитался об устойчивых квартальных продажах.

Структура и бренды

LVMH была основана в 1987 году в результате слияния производителя шампанского Moët Hennessy и дома моды Louis Vuitton. С 1988 года конгломератом руководит французский предприниматель Бернар Арно, который выкупил контрольный пакет акций и выстроил агрессивную стратегию поглощений.

Сегодня в состав LVMH входит 75 домов моды в шести подразделениях. Среди них — Louis Vuitton, Christian Dior, Fendi, Celine, Givenchy, Loewe, Loro Piana, а также ювелирные бренды Tiffany & Co. и Bulgari. Штат компании превышает 215 тысяч сотрудников в 80 странах, число магазинов — более 6,3 тысячи.

2025 год стал для LVMH непростым. Годовая выручка сократилась на 5% — до 80,8 млрд евро, а органическое снижение составило 1%. Прибыль от текущих операций упала на 9% — до 17,8 млрд евро, операционная маржа сократилась до 22%. Чистая прибыль группы снизилась на 13% — до 10,9 млрд евро.

Продажи по подразделениям в первом квартале 2026 года:

Подразделение	Выручка (млрд €)	Изменение (органическое)
Мода и кожаные изделия	9,247	-2%
Часы и ювелирные изделия	2,443	+7%
Виноградники и спиртные напитки	1,273	+5%
Селективная дистрибуция (Sephora)	4,048	+4%
Парфюмерия и косметика	2,038	0%
Общая выручка LVMH	19,121	+1%

Географическая картина также была неоднородной: продажи в Европе и Японии снизились на 3%, тогда как в США выросли на 3%, а в Азии (без Японии) — на 7% (лучший результат в регионе с 2023 года).

Наиболее сильно пострадал ключевой сегмент «Мода и кожаные изделия» (Louis Vuitton, Dior, Fendi): его выручка сократилась на 8% в фактическом выражении. Хуже всего дела обстояли в подразделении вин и спиртных напитков, где продажи упали на 9%. Причинами стали валютные колебания, геополитическая неопределённость и слабость потребительского спроса в Китае. Тем не менее, компания сохранила дивиденд на уровне 13 евро на акцию, а свободный денежный поток вырос на 8% до 11,3 млрд евро.