ЛОНДОН (ИА Реалист). Основной причиной повышения прогноза Citi называет возобновление притоков в спотовые биржевые фонды (ETF). Банк ожидает, что за следующие 12 месяцев в криптовалютные продукты поступит около $5 млрд чистого притока.
Важно, что этот приток прогнозируется как «более медленный, но более устойчивый», по мере того как финансовые консультанты и брокерские фирмы будут постепенно увеличивать долю биткоина в портфелях клиентов.
Эта оценка опирается на недавнюю динамику: в начале 2026 года спотовые биткоин-ETF в США столкнулись с оттоком в размере $5,8 млрд (по состоянию на 13 июля). Однако во втором полугодии ситуация развернулась, и к концу сентября чистый приток за 2026 год уже составил около $800 млн. Citi воспринимает этот разворот как начало устойчивого тренда, а не краткосрочный всплеск.
Макроэкономический фон и страх девальвации
Вторым важным фактором, повлиявшим на решение, стал макроэкономический фон. Аналитики Citi, в частности, ссылаются на опасения девальвации фиатных валют из-за высоких бюджетных дефицитов, которые возвращаются на рынки. Это возрождает интерес инвесторов к биткоину как к «цифровому золоту» и средству защиты от обесценивания традиционных денег.
Кроме того, ослабление доллара США после решения Министерства финансов США о выкупе долгосрочных облигаций на сумму $6 млрд также рассматривается как фактор, поддержавший рискованные активы. Это помогло биткоину прервать отставание от других рискованных активов и возобновить восходящую динамику.
Регуляторный парадокс: провал Clarity Act как позитивный сигнал
Особое внимание в отчете Citi уделено регуляторной ситуации в США. Сенат не смог продвинуть Clarity Act — законопроект, призванный создать всеобъемлющую нормативную базу для цифровых активов. Голосование провалилось с результатом 50 против 49, не дотянув до необходимых 60 голосов.
Однако Citi оценивает последствия этого провала для рынка парадоксально позитивно. Банк отмечает, что провал законопроекта подтолкнул Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) к принятию собственных нормативных актов, которые смягчили негативные настроения. Citi называет это «временным, но значимым позитивом» и указывает, что на текущем этапе цикла нормативные акты агентств могут заменить долгожданный закон.
Динамика рынка и сохраняющиеся риски
Повышение прогноза происходит на фоне впечатляющего восстановления рынка. За три месяца, предшествовавших началу октября, биткоин вырос почти на 40%, сократив убытки с начала года примерно до 4%. Ethereum за тот же период прибавил около 68%, сократив годовые потери до 9%.
Несмотря на оптимизм, Citi предупреждает о сохраняющихся рисках. Главным макроэкономическим препятствием остается доходность 10-летних гособлигаций США, которая держится вблизи 5,3% — максимума с 2002 года. Это создает привлекательную альтернативу для инвесторов в виде безрисковой доходности и ограничивает потенциал роста активов, не генерирующих доход. Другим риском остается непоследовательность спроса на ETF: после нескольких дней притоков в конце сентября фонды снова зафиксировали отток в размере $148,7 млн (биткоин) и $59,6 млн (Ethereum).
