Черная металлургия теряет 10% производства, трубы — 28%, а «Русал» инвестирует в «зеленый» алюминий — обзор ИА Реалист

МОСКВА (ИА Реалист). По итогам первого квартала 2026 года российская черная металлургия демонстрирует глубочайший спад производства за последние годы. 

Согласно данным «Корпорации Чермет», выплавка стали сократилась на 10,4% в годовом выражении, до 15,6 млн тонн, а в марте падение ускорилось до 13,1%. 

Выпуск готового проката снизился на 6,4%, до 14 млн тонн, а производство стальных труб рухнуло на 28% (до 2 млн тонн). Добыча железной руды уменьшилась на 7,6%, составив 24,6 млн тонн.

Падение потребления на внутреннем рынке

Ключевой причиной столь резкого спада стало катастрофическое сокращение внутреннего спроса. По данным аналитиков БКС, потребление плоского проката в I квартале упало на 12%, сортового — на 9% год к году. В марте снижение достигло 15% и 12% соответственно. Эксперты связывают это с жесткой денежно-кредитной политикой и высокими процентными ставками, которые душат строительство — главного потребителя металлопродукции.

Руководитель аналитического блока журнала «Металлоснабжение и сбыт» Виктор Тарнавский на заседании оргкомитета выставки «Металл-Экспо» 24 марта спрогнозировал, что емкость рынка металлопроката по итогам 2026 года снизится на 10% по сравнению с 2025 годом, не превысив 35 млн тонн. При этом в первые месяцы года спад продаж, по его данным, составил минус 20–35%.

Начальник управления аналитики Альфа-банка Борис Красноженов подтвердил, что спрос на металл на внутреннем рынке продолжает снижаться из-за замедления деловой активности, вызванной высокими ставками.

Экспорт: слябы спасают положение, но не надолго

Единственным источником валютной выручки остается экспорт полуфабрикатов. В марте российские производители отгрузили на экспорт по сети РЖД 1,9 млн тонн стальной продукции. По итогам 2025 года поставки слябов в Евросоюз выросли на 18%, до 3,73 млн тонн. Основные объемы были направлены в Бельгию (1,3 млн тонн), Италию (837 тыс. тонн) и Чехию (826 тыс. тонн).

Однако квота на российские слябы до 30 сентября 2026 года составляет 3 млн тонн, после чего она будет сокращена до 2,62 млн тонн на год, а с октября 2028 года ожидается полное прекращение импорта.

«Компенсировать выпадающие объемы российским экспортерам будет непросто, но возможность перенаправить потоки на рынки Азии, Африки и Латинской Америки имеется», — отмечается в аналитике Газпромбанка.

При этом экспорт в страны Ближнего Востока в 2025 году сократился на 4,6% год к году, до 3,3 млрд долларов, что на 44% меньше, чем в 2021 году.

Рост импорта и меры поддержки отрасли

Дополнительным фактором давления на российских производителей является растущий импорт, в первую очередь китайской продукции.

В ответ Ассоциация «Русская сталь» предложила пакет мер поддержки: снижение налоговой нагрузки, защиту внутреннего рынка и расширение использования отечественной продукции.

В частности, предлагается пересмотреть параметры акциза на сталь, повысив ценовой порог, с которого взимается налог, с 30 тысяч до 43 470 рублей за тонну, а также распространить акциз на импортеров металлопроката и ввести для них повышенные железнодорожные тарифы на уровне 40–45%.

Цены и финансовые показатели

В марте средние цены стальной продукции в российской металлоторговле продолжили снижение: сводный индекс цен по черному металлопрокату в Центральном регионе упал на 2,23 пункта (-0,28%). Цены снизились у восьми из учитываемых видов продукции, максимальное падение (-1,9%) зафиксировано на электросварные трубы. При этом арматура подорожала на 1,23%.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» сохраняют «негативную» оценку перспектив акций «Северстали», ММК и «Мечела», а также «нейтральную» для бумаг НЛМК. По их мнению, «две трети квартала в сталелитейной отрасли наблюдается падение производства», и в отчете за I квартал можно ожидать снижения спроса и продаж.

В то же время аналитик «Финама» Алексей Калачев подтверждает рекомендацию «покупать» по акциям «Северстали», отмечая, что компания прошла пик инвестиций в рамках «Стратегии-2028» и смогла нарастить объемы производства и продаж на фоне общего спада в отрасли, а ее акции выглядят недооцененными.

Цветная металлургия: «Русал» инвестирует в будущее

На фоне кризиса в черной металлургии алюминиевая отрасль демонстрирует технологический прорыв. «Русал» ввел в эксплуатацию первый промышленный электролизер на инертных анодах в рамках программы замены технологии ЭкоСодерберг. Новая технология позволяет обнулить выбросы парниковых газов при электролизе и обеспечивает выделение чистого кислорода.

Как сообщил технический директор компании Виктор Манн, «Русал» приступает к промышленному масштабированию производства алюминия по передовой технологии инертного анода, испытывавшейся с 2017 года. Заведующий кафедрой электрохимии химического факультета МГУ, академик РАН Евгений Антипов назвал промышленную реализацию технологии инертного анода «серьезным успехом российской науки и российской компании».

Параллельно компания завершила модернизацию Саяногорского алюминиевого завода с инвестициями 16 млрд рублей, что позволит нарастить объемы выпуска обожженных анодов и повысить эффективность электролиза. По новой технологии уже произведено шесть тысяч тонн алюминия, который поставлен клиентам.

Прогнозы: восстановление не ранее 2027 года

Полноценное восстановление рынка черных металлов аналитики прогнозируют не ранее 2027 года. Ключевыми драйверами могут стать смягчение денежно-кредитной политики, способное поддержать восстановление спроса, а также реализация программы государственной поддержки отрасли.

Как отмечают в MMI, «в прошлые годы с весной приходил сезонный спрос, в этом году его нет, а основные отрасли и потребители металлопроката говорят о снижении своих показателей и финансирования проектов».