БЕРЛИН (ИА Реалист). 23 сентября, согласно предварительным данным S&P Global, сводный индекс деловой активности (PMI) Германии в сентябре вырос до 53,8 против 51,8 в августе, значительно превысив прогноз экономистов, опрошенных Reuters. Это самый сильный рост деловой активности в Германии почти за год и максимальное значение за 11 месяцев.
Сфера услуг вернулась к росту, промышленность сохраняет устойчивость
Наиболее заметное изменение в данных коснулось сферы услуг. Индекс PMI сферы услуг Германии в сентябре вырос до 52,9 с 49,7 в августе, достигнув семимесячного максимума и прервав серию из пяти месяцев сокращения. Рынок ожидал лишь сохранения индекса выше порога в 50 пунктов — фактический результат оказался существенно выше прогноза.
В обрабатывающей промышленности индекс PMI в сентябре снизился до 53,8 с 54,3 в августе, оказавшись ниже прогноза в 54,5 и достигнув двухмесячного минимума.
Тем не менее показатель по-прежнему значительно превышает порог в 50 пунктов, что свидетельствует о сохранении устойчивого роста производства. Индекс промышленного производства снизился с 56,6 до 55,9, оставаясь в зоне уверенного расширения.
Заместитель директора по экономике S&P Global Market Intelligence Фил Смит прокомментировал: «Предварительные данные показывают, что темпы роста деловой активности в Германии достигли максимума почти за год, и сфера услуг наконец присоединилась к обрабатывающей промышленности в зоне расширения.
Несмотря на очередное усиление инфляционного давления, немецкие компании в сентябре продемонстрировали дальнейшие признаки устойчивости — темпы роста производства ускорились, ожидания относительно будущих перспектив остаются стабильными, а занятость растёт второй месяц подряд».
Восстановление спроса и нагрузка на мощности
Данные свидетельствуют об улучшении спроса в частном секторе Германии. Приток новых заказов растёт третий месяц подряд, причём темпы роста стали самыми быстрыми с февраля 2022 года. Объём невыполненных заказов увеличивается самыми быстрыми темпами с мая 2022 года, что указывает на начало давления на производственные мощности предприятий.
Эта тенденция уже отразилась на рынке труда. Компании сферы услуг увеличили набор персонала, занятость растёт второй месяц подряд. В обрабатывающей промышленности занятость всё ещё сокращается, однако компании сообщают о росте объёма незавершённых работ и повышении оптимизма относительно будущего выпуска, а темпы сокращения рабочих мест на заводах стабилизируются.
Инфляционное давление усиливается
Сигналы восстановления не лишены теневой стороны. В сентябре затраты на сырьё росли самыми быстрыми темпами за четыре месяца: опрошенные компании связывают это с ростом цен на топливо и энергию. Инфляция отпускных цен также достигла максимума с мая.
Смит отметил, что приток новых заказов «начал оказывать давление на производственные мощности предприятий», что, в свою очередь, «помогло укрепить ситуацию на рынке труда». Однако высокие затраты на энергоносители на фоне предыдущих повышений ставок ЕЦБ делают ускорение PMI «неожиданным».
Политические последствия и реакция рынка
Несмотря на сильные данные, реакция пары евро/доллар оказалась сдержанной. На момент публикации евро снизился на 0,22% до 1,1424, главным образом под давлением общего укрепления доллара.
Аналитики полагают, что это данные оказывают ограниченное непосредственное влияние на ЕЦБ. Как отмечается в комментарии investingLive, «в целом эти данные мало что меняют для Европейского центрального банка, который продолжает уделять больше внимания инфляции».
Следующим фокусом рынка станет публикация 24 сентября индекса делового климата Ifo в Германии. Экономисты ожидают роста показателя с 88,8 в августе до 89,0, что продолжит серию улучшений четвёртый месяц подряд.
Данные Ifo предоставят более полную картину оценок компаниями текущей ситуации и ожиданий на ближайшие шесть месяцев, что станет ключевым ориентиром для оценки устойчивости восстановления немецкой экономики.
