НЬЮ-ЙОРК (ИА Реалист). Кевин Уорш, выдвинутый президентом Дональдом Трампом на пост председателя Федеральной резервной системы, окажется в «невозможной» ситуации, предупреждают экономисты.
Он вступит в должность в момент, когда ФРС раздирают разногласия из‑за инфляции, вызванной войной с Ираном и блокадой Ормузского пролива, а Белый дом требует немедленного снижения процентных ставок.
Сенат США утвердит кандидатуру Уорша уже 13 мая 2026 года, расчистив путь для назначения самого влиятельного центробанкира мира. 56-летний финансист сменит Джея Пауэлла, который вёл ФРС в непростой период, но в последнее время подвергался беспрецедентным атакам со стороны Трампа.
«Невозможная ситуация»: инфляция растёт, ФРС раскалывается
Уорш принимает руководство в тревожный для американского центробанка момент. Предпочтительный для ФРС показатель инфляции подскочил до 3,5% из‑за резкого скачка цен на энергоносители после того, как Иран перекрыл Ормузский пролив. При этом ФРС уже три заседания подряд (март, апрель, май) сохраняет ставки неизменными.
Последнее заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), состоявшееся 6–7 мая, зафиксировало наибольшее число несогласных с 1992 года. Три президента региональных ФРБ (Дали, Гулсби, Уоллер) заявили, что больше не разделяют официальный сигнал центробанка о том, что следующим шагом будет снижение ставки.
Экономисты видят в этом не только реакцию на энергетический шок, но и прямой сигнал Уоршу: влиятельные члены FOMC намерены сопротивляться давлению в сторону преждевременного смягчения политики. Единственным членом совета управляющих, поддержавшим снижение ставок на майском заседании, был Стивен Миран — союзник Трампа, которого как раз и заменит Уорш.
Если Ормузский пролив останется заблокированным до конца мая – середины июня, к диссентерам могут присоединиться и другие голоса, окончательно похоронив надежды на скорое снижение ставок.
Острые дебаты на конференции Гуверовского института
9 мая в Станфорде (Калифорния) прошла конференция Гуверовского института, на которой ведущие политики ФРС обозначили свои позиции.
Мэри Дейли, президент ФРБ Сан-Франциско, предупредила, что «забитые» цепочки поставок могут удерживать инфляцию выше целевых 2% ещё дольше.
Остан Гулсби, глава ФРБ Чикаго, прямо выступил против тезиса Уорша о том, что «бум производительности на волне искусственного интеллекта» создаст пространство для снижения ставок. Гулсби отметил: «Эффект богатства на потребительские расходы… рост инвестиций в центры обработки данных, вызванный повышением стоимости акций, толкает издержки для отраслей, не связанных с ИИ, вверх. Всё это говорит о том, что рост производительности, скорее всего, поднимет нейтральную процентную ставку, а не опустит её».
Дэвид Уилкокс, бывший экономист ФРС, ныне сотрудник Института Петерсона, резюмировал: «Он вступает в должность в сложных обстоятельствах, если говорить деликатно. Он действительно оказался в невозможной ситуации: с одной стороны — президент, настаивающий на снижении ставок, с другой — инфляционная картина, которая делает это проблематичным».
Отношения с Трампом: главный вызов Уорша
По мнению аналитиков, убедить коллег по FOMC для Уорша будет легче, чем наладить отношения с Белым домом. Дональд Трамп уже неоднократно публично атаковал ФРС, требуя немедленно снизить ставки, и его риторика не смягчилась даже после назначения Уорша, которого он сам выбрал.
Бывшие главы центробанка и международные политики осуждают беспрецедентное давление Трампа на независимость ФРС. Уилкокс, работающий также в Bloomberg Economics, заявил: «У него есть некоторые мелкие головные боли на макроэкономическом фронте. Но главный вызов первого порядка — это управление внешними отношениями с президентом».
Идеологическая близость и недоверие внутри ФРС
Многие экономисты, присутствовавшие на конференции в Гуверовском институте (консервативном аналитическом центре), разделяют взгляды Уорша на два ключевых принципа:
- ФРС должна использовать процентную ставку как основной инструмент для достижения ценовой стабильности и максимальной занятости.
- Центробанку необходимо сократить свой баланс, раздутый программами выкупа облигаций после кризиса 2008 года и пандемии.
Однако Марвин Барт из Thematic Markets указал, что постпандемийный всплеск инфляции, допущенный при Пауэлле, проложил путь для атак Трампа. Атаки на независимость ФРС отчасти связаны с «объективными провалами политики», которые «ФРС продолжает отрицать», и в демократии каждый должен быть подотчётен народу.
Сам Уорш, будучи стипендиатом Гуверовского института, неоднократно бросал подобные шпильки в адрес политики ФРС, что вызвало настороженность у некоторых инсайдеров. Его задачу по реализации изменений теперь почти наверняка усложнит отсутствие доверия, усугублённое атаками Трампа на Пауэлла и члена совета управляющих Лизу Кук.
Тени прошлого: уголовное расследование Пауэлла и судьба Кук
Джей Пауэлл, в отношении которого Минюст Трампа в 2025 году проводил уголовное расследование, сломал почти 80-летнюю традицию и решил остаться на ФРС в менее значимой роли рядового члена совета управляющих — из опасений, что президент попытается принудить руководителей ФРС к снижению ставок.
Верховный суд США пока разрешил Лизе Кук оставаться в совете управляющих, рассматривая её иск против Трампа. Президент попытался уволить её в августе 2025 года по обвинению в мошенничестве с ипотекой, которое она отрицает.
Джон Кокрейн, экономист Гуверовского института, заявил, что «первой работой» Уорша на посту председателя будет «попытаться объединить» FOMC вокруг его видения. Присутствие Пауэлла, который пользуется уважением среди персонала центробанка, «не облегчит эту задачу».
