ФЕЛДХОВЕН (ИА Реалист). Нидерландский гигант по производству оборудования для полупроводников ASML 14 октября опубликовал финансовый отчёт за третий квартал 2026 года и вновь повысил прогноз продаж на год. Генеральный директор компании Кристоф Фуке в заявлении отметил, что клиенты продолжают повышать среднесрочные и краткосрочные прогнозы спроса на оборудование ASML, исходя из оценки масштабов и продолжительности инвестиций, связанных с искусственным интеллектом.
Результаты третьего квартала
Чистые продажи ASML в третьем квартале достигли €11,662 млрд, превысив €9,326 млрд в предыдущем квартале и приблизившись к верхней границе прогнозного диапазона. Чистая прибыль выросла с €2,918 млрд в предыдущем квартале до €4,96 млрд, превысив ожидания рынка в €4,165 млрд.
Валовая маржа расширилась с 54% во втором квартале до 57,5%, главным образом благодаря продажам услуг по установленной базе в размере €3,3 млрд, что выше прогнозного уровня.
Компания ожидает, что чистые продажи в четвёртом квартале составят от €14,2 млрд до €15,2 млрд при валовой марже около 57%. Прогноз чистых продаж на весь 2026 год — от €44 млрд до €45 млрд при валовой марже около 56%.
Мощности — ключевое узкое место
Фуке в отчёте подал чёткий сигнал: темпы роста спроса превысили темпы расширения мощностей. «В настоящее время мы ожидаем, что при текущих планах наши поставки как в 2027, так и в 2028 году не смогут полностью удовлетворить спрос клиентов, — заявил он. — Поэтому мы изучаем, как дополнительно увеличить мощности в 2028 году сверх ранее объявленного роста на 30%».
Ранее ASML планировала увеличить выпуск EUV-систем с низкой числовой апертурой с примерно 65 единиц в 2026 году на 30% — до примерно 85 единиц в 2027 году, а в 2028 году — ещё на 30%, до примерно 110 единиц. Однако последнее заявление Фуке свидетельствует о том, что даже при реализации этого плана расширения его будет недостаточно для покрытия спроса. Компания сообщила, что некоторые клиенты намерены разместить заказы на оборудование на 2029 и даже 2030 годы.
Структурный спрос, движимый ИИ
Драйвером роста ASML является продолжающееся расширение инвестиций в инфраструктуру ИИ. Передовые логические чипы, память с высокой пропускной способностью (HBM) и связанные с ними мощности по производству кремниевых пластин для центров обработки данных ИИ подталкивают клиентов к ускоренному расширению производства.
Фуке в отчёте за второй квартал отмечал, что ASML ожидает роста выручки от передовых логических чипов в 2026 году примерно на 25%, а от памяти — примерно на 75%. Эта тенденция продолжилась и в третьем квартале. Ключевые клиенты — TSMC, Samsung, SK Hynix и Intel — наращивают мощности по производству ИИ-процессоров и передовой памяти.
Коммерциализация технологии High-NA EUV также продвигается. Intel уже использовала эту технологию для обработки более 1 млн пластин в исследованиях, тестировании и производстве, включая определённые слои процессора Panther Lake. Samsung планирует внедрить эту технологию в массовое производство передовой DRAM в 2028 году.
Китайский рынок: доля снижается, абсолютный объём растёт
Финансовый директор ASML Роджер Дассен во втором квартале подтвердил, что компания по-прежнему ожидает долю китайского рынка в чистых продажах 2026 года на уровне около 20%, как и прогнозировалось ранее. Хотя доля снизилась по сравнению с прошлыми годами, благодаря повышению общего прогноза продаж на год абсолютный объём продаж в Китае также будет выше, чем ожидалось в начале года.
ASML по-прежнему запрещено экспортировать в Китай EUV-системы и наиболее современное оборудование DUV, но компания продолжает поставлять более старые поколения DUV для производства полупроводников китайскими производителями чипов для внутреннего применения.
Предлагаемое законодательство США может дополнительно ужесточить экспортные ограничения в отношении Китая, что создаёт сохраняющийся бизнес-риск.
Отчёт ASML отражает структурное противоречие: спрос, движимый ИИ, реален и устойчив, но физическое узкое место на стороне предложения — от оптических систем до прецизионных компонентов движения, от источников света до управляющей электроники — не может быть преодолено в короткие сроки. ASML — единственная в мире компания, способная коммерчески производить EUV-литографические машины, и каждая единица оборудования зависит от высокоспециализированной цепочки поставок, которую невозможно быстро расширить.
Заявление Фуке о нехватке поставок в 2027–2028 годах по сути является предупреждением для всей цепочки производства ИИ-чипов. Если мощности ASML не будут успевать, планы расширения передовых техпроцессов TSMC, Samsung и Intel окажутся ограничены, что передастся таким разработчикам чипов, как Nvidia и AMD, и в конечном счёте повлияет на темпы строительства глобальной инфраструктуры ИИ.
ASML изучает, как увеличить рост мощностей в 2028 году более чем на 30%, но цикл производства оборудования и ограничения цепочки поставок означают, что даже если решение будет принято сейчас, эффект проявится лишь через несколько лет.
