МОСКВА (ИА Реалист). Международный валютный фонд в очередном докладе «Перспективы мировой экономики» предупредил, что способность глобальной экономики противостоять новым шокам приближается к исчерпанию. Несмотря на сохранение прогноза роста, глава исследовательского департамента МВФ Сильвана Тенрейро заявила: «Без укрепления предложения и восстановления политических буферов мировая экономика вскоре может проверить пределы устойчивости».
Что показал доклад
МВФ сохранил базовый прогноз роста мировой экономики на 2026 год на уровне 3,1%, что ниже 3,5% в 2025 году, с восстановлением до 3,4% в 2027 году. Глобальная инфляция ускорится с 4,1% до 4,7% в 2026 году, прежде чем замедлиться до 4,1% в 2027 году.
Рост становится всё более концентрированным: всего 32 экономики обеспечивают 95% глобального роста по сравнению с 54 в апрельском прогнозе. Около 47% стран получили понижение прогнозов.
Две противоположные силы
Мировая экономика находится под влиянием двух разнонаправленных факторов. Негативный энергетический шок, вызванный войной на Ближнем Востоке, повышает цены и ограничивает активность. Позитивный шок — инвестиционный бум в сфере искусственного интеллекта — поддерживает спрос, торговлю и инвестиции.
AI-инвестиции стали важным драйвером: торговля товарами, связанными с искусственным интеллектом, выросла на 29% за 2023–2025 годы, тогда как общая торговля — лишь на 8,3%. Однако эта активность сконцентрирована в ограниченном числе стран, отраслей и компаний, создавая потенциальные узкие места.
Энергетический шок и истощение запасов
Базовый сценарий МВФ предполагает открытие Ормузского пролива в марте 2027 года с постепенной нормализацией к октябрю. Средняя цена нефти в 2026 году прогнозируется на уровне $95,74 за баррель, что на 41% выше 2025 года.
Мировые запасы нефти истощаются примерно на 2,7 млн баррелей в день, приближаясь к уровням, которые могут спровоцировать резкий скачок цен. Без мер адаптации — перенаправления поставок, использования резервов, повышения энергоэффективности — рост мировой экономики в 2026 году составил бы 2,5% вместо 3,1%.
Кто выигрывает и кто проигрывает
Наибольшие выгоды получают экономики, сочетающие низкую энергетическую уязвимость с глубокой интеграцией в цепочки поставок AI-оборудования. США прогнозируется рост 2,3% в 2026 и 2027 годах. Индия остаётся самой быстрорастущей крупной экономикой — 7,0%. Китай — 4,5% в 2026 году.
На противоположном полюсе — энергоимпортёры, не интегрированные в технологический цикл. Саудовская Аравия сократится на 3,3% в 2026 году (понижение на 5 п.п. с июля). Бахрейн, Ирак, Кувейт и Катар ожидает двузначное падение.
Риски
Тенрейро выделила четыре основных риска: затяжной конфликт на Ближнем Востоке с новым скачком цен, рост доходности облигаций и стоимости обслуживания долга, экстремальные погодные явления, связанные с Эль-Ниньо, и переоценка прибыльности AI-инвестиций, способная обвалить рынки.
Глобальный государственный долг приближается к историческому максимуму времён Второй мировой войны и вскоре превысит 100% мирового ВВП. МВФ призывает к «восстановлению фискального пространства» для готовности к будущим шокам.
Устойчивость мировой экономики в 2026 году — не результат фундаментальной прочности, а следствие временных буферов: перенаправления поставок, расходования резервов, разовой адаптации.
Эти буферы приближаются к исчерпанию. Если энергетический шок затянется или AI-бум столкнётся с переоценкой, у мира не останется запаса прочности. Ключевой вопрос — успеют ли правительства восстановить фискальные резервы до следующего удара. Пока МВФ не видит оснований для оптимизма.
