НЬЮ-ЙОРК (ИА Реалист). Мировые цены на нефть стремительно падают на фоне возобновления судоходства через Ормузский пролив и возвращения на рынок многомиллионных объёмов сырья, которые почти четыре месяца были заперты в зоне конфликта.
Всего несколько недель назад ведущие эксперты отрасли предупреждали о критически низких запасах и риске нефтяного шока. Сегодня рынок обсуждает избыток предложения, способный полностью изменить энергетический ландшафт планеты.
Как отмечает Business Times, «нефтяные цены падают повсюду, поскольку мирное соглашение между США и Ираном высвобождает волну предложения, подавляя спрос со стороны покупателей и провоцируя разговоры о глобальном переизбытке сырой нефти».
Этот поворот стал ошеломляющим: ещё три месяца назад ключевой физический бенчмарк нефти достиг исторического максимума, а сегодня фьючерсы Brent стёрли все военные приобретения, рухнув на 43% с апрельского пика.
Цены: от $120 к отметке $70
Начало года запомнилось нефтяным шоком: после закрытия Ормузского пролива, через который до войны проходило около 20% мировых поставок нефти, цены Brent взлетели выше $120 за баррель.
Однако подписание 17 июня «Исламабадского меморандума» и последовавшие за ним переговоры в Дохе кардинально изменили ситуацию. По состоянию на 2 июля Brent торговалась на уровне $70,84 за баррель, а WTI — $67,75. Это минимальные значения за последние четыре месяца.
Как отмечает Al Jazeera, «цены на нефть падают третий день подряд, после того как Катар заявил о прогрессе в переговорах между США и Ираном по Ормузскому проливу». Инвестиционный банк Morgan Stanley уже дважды за две недели понижал прогнозы, предупреждая о риске избытка предложения.
Предложение: более 60 млн баррелей возвращаются на рынок
Главным драйвером падения цен стало возобновление экспорта после открытия Ормузского пролива. За несколько недель после подписания меморандума на рынок хлынуло более 60 млн баррелей, запертых в проливе с начала войны.
Саудовская Аравия и ОАЭ уже вышли на довоенные уровни экспорта, чему способствовала военная защита США при проходе судов через пролив, а также альтернативные трубопроводные маршруты. Иранская нефть, годами находившаяся под жёсткими санкциями США, теперь вновь свободна для покупки после выдачи Вашингтоном санкционных послаблений.
Тем не менее, как предупреждают аналитики Investing.com, текущее восстановление трафика отражает скорее «отложенный отъезд танкеров», а не полноценное восстановление добычи на Ближнем Востоке.
Добыча в Ираке, например, остаётся значительно ниже довоенной: в мае страна добывала 1,76 млн баррелей в сутки по сравнению с более чем 4 млн до войны. Восстановление скважин и логистики потребует времени, а страховые компании по-прежнему неохотно покрывают суда, заходящие в Персидский залив.
Спрос: Китай выбыл из игры
Рынок столкнулся с падением спроса на фоне роста предложения. Международное энергетическое агентство (МЭА) в июньском отчёте снизило прогноз спроса на 2026 год на 700 тыс. баррелей в сутки, до 1,1 млн баррелей в сутки год к году, после того как во втором квартале поставки упали на 5 млн баррелей в сутки.
Ключевым фактором стало резкое сокращение импорта Китаем — крупнейшим покупателем нефти в мире. Китай остаётся на обочине, что оказывает дополнительное давление на котировки. При этом, как отмечает Al Jazeera, прогнозы избытка во многом зависят от того, останутся ли закупки Китая на низком уровне, а также от сохранения хрупкого перемирия.
Прогнозы: дефицит сменяется избытком
Ведущие инвестиционные банки один за другим пересматривают прогнозы в сторону понижения.
Goldman Sachs 16 июня понизил прогноз Brent на четвёртый квартал 2026 года до $80 за баррель (с $90), а среднюю цену на 2027 год — до $75 (с $80). Банк ожидает, что рынок перейдёт в профицит в 2027 году в объёме 3,2 млн баррелей в сутки.
Morgan Stanley также дважды за две недели понижал прогнозы, предупреждая о риске глобального переизбытка.
МЭА прогнозирует, что глобальное предложение сократится на 3,9 млн баррелей в сутки в 2026 году до 102,4 млн, но затем резко восстановится до 110,3 млн в 2027 году, в то время как спрос вырастет лишь до 105,3 млн. Как говорится в отчёте агентства, «наш первый взгляд на балансы 2027 года показывает значительный избыток в следующем году».
Всемирный банк в обзоре товарных рынков от февраля 2026 года прогнозирует, что глобальные цены на сырьё упадут до шестилетнего минимума, а совокупный индекс цен снизится на 7% в этом году. Основной причиной назван исторический нефтяной избыток в среднем 1,2 млн баррелей в сутки в 2026 году, сравнимый лишь с кризисами 1998 года и 2020 года.
Старший стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун предупреждает, что в рамках нормального рыночного цикла цена WTI может вернуться к отметке около $40 за баррель. США и Канада уже имеют профицит предложения нефти и жидких видов топлива примерно на 7 млн баррелей в сутки.
Риски: иллюзия избытка?
Не все аналитики разделяют пессимистичные прогнозы. Некоторые эксперты указывают, что разговоры о переизбытке могут быть преждевременными. Восстановление добычи в странах Персидского залива займёт недели, а высокие транспортные расходы и дефицит страхового покрытия ограничивают предложение.
Кроме того, хрупкость перемирия сохраняется: на прошлой неделе стороны уже обменивались ударами после того, как Иран атаковал беспилотником коммерческое судно. Иран настаивает на своём праве контролировать судоходство в проливе и намерен взимать плату за проход с середины августа.
Нефтяной рынок оказался перед фундаментальным выбором. Мирное соглашение с Ираном вернуло миллионы баррелей, но по-прежнему неясно, сможет ли глобальная экономика поглотить этот объём на фоне слабеющего спроса.
Следующие месяцы покажут, является ли текущее падение цен началом нового цикла дешёвой нефти или лишь временной коррекцией перед новой волной геополитической нестабильности.
