БЕРЛИН (ИА Реалист). Германский оборонный концерн Rheinmetall понизил прогноз продаж на 2026 год после того, как правительство ФРГ отменило многомиллиардный проект по строительству фрегатов F126.
Новый прогноз составляет €13,7–14,2 млрд, что на €300 млн ниже предыдущего ориентира в €14,0–14,5 млрд. Однако компания сохраняет целевой показатель операционной рентабельности на уровне 19% и подтверждает рекордные результаты первого полугодия.
Отмена проекта F126: удар по морским амбициям Rheinmetall
В июне 2026 года министерство обороны Германии приняло решение отказаться от программы F126 — строительства шести фрегатов, которые должны были стать крупнейшими кораблями германского флота со времён Второй мировой войны. Причиной стали многолетние задержки, прогнозируемый рост затрат и риски, связанные со сменой основного подрядчика.
Изначально стоимость программы оценивалась в €10 млрд, однако к моменту отмены она выросла до €15,2 млрд, а с учётом дополнительных обязательств могла превысить €18 млрд. При этом на проект уже было потрачено около €2,3 млрд налогоплательщиков. Вместо шести фрегатов F126 Берлин намерен заказать восемь более компактных кораблей MEKO A-200 у конкурента — концерна TKMS (Thyssenkrupp Marine Systems).
Для Rheinmetall отмена стала серьёзным ударом по недавно начатой экспансии в военно-морской сектор. В марте 2026 года компания приобрела верфь Naval Vessels Lürssen, рассчитывая стать ведущим игроком в этом сегменте. Однако решение правительства лишило концерн контракта, на который он имел все шансы претендовать.
Финансовые показатели: рекордное полугодие на фоне потери контракта
Несмотря на потерю €300 млн в прогнозе выручки, Rheinmetall демонстрирует впечатляющие результаты за первое полугодие 2026 года:
- Выручка выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
- Операционная прибыль увеличилась на 74% — до €562 млн.
- Продажи за второй квартал составили €3,29 млрд, что на 69% больше, чем год назад.
- Операционная маржа достигла 17,1% против 14,9%, ожидавшихся аналитиками.
Генеральный директор Rheinmetall Армин Паппергер назвал результаты «рекордным ростом» и подтвердил, что компания «на хорошем пути к достижению годовых целей». При этом он подчеркнул, что концерн продолжает работу над выполнением существующих морских заказов и нацелен на получение новых — как в Германии, так и на международной арене.
Инвесторы нервничают: акции падают, несмотря на сильные цифры
Несмотря на рекордные квартальные показатели, акции Rheinmetall в начале торгов 6 августа упали примерно на 3%, хотя позже скорректировались до +1,4%.
С июня, когда стало известно об отмене F126, акции компании потеряли около 25% стоимости. Это отражает растущее беспокойство инвесторов: после пяти лет стремительного роста (акции Rheinmetall выросли более чем на 1000%) рынок начал сомневаться в способности оборонной промышленности справляться с растущими заказами в условиях хронических задержек и перерасхода бюджетов.
Контекст: оборонный бум на фоне геополитических конфликтов
С начала СВО на Украине в феврале 2022 года Rheinmetall стал одним из главных бенефициаров увеличения оборонных расходов в Европе. Компания является крупнейшим производителем боеприпасов в Европе и ставит цель достичь годовой выручки в €50 млрд к 2030 году.
Однако отмена F126, а также недавние сообщения о том, что США израсходовали практически все свои ракеты большой дальности в ходе войны с Ираном, напоминают инвесторам о хрупкости оборонных контрактов и зависимости от политических решений.
Rheinmetall сохраняет оптимистичный прогноз на будущее, несмотря на потерю контракта. Компания продолжает наращивать производственные мощности и диверсифицировать портфель заказов, включая международные проекты. Однако отмена F126 стала тревожным сигналом: даже в условиях роста оборонных бюджетов политические решения могут в одночасье лишить концерн многомиллиардных контрактов.
Как отметил Армин Паппергер, «в морском бизнесе мы смотрим вперёд и напряжённо работаем над выполнением наших текущих заказов и получением новых на международной арене». Вопрос лишь в том, удастся ли Rheinmetall компенсировать потерю германского контракта за счёт экспортных поставок — или отмена F126 станет началом более серьёзного охлаждения на рынке европейского ВПК.
