САН-ПАУЛУ (ИА Реалист). Победа Луиса Инасиу Лулы да Силвы на президентских выборах 25 октября, где он набрал 51,79% голосов против 48,21% у Флавиу Болсонару, вызвала глубокое разочарование в агропромышленном комплексе Бразилии. Крупные производители и аграрное лобби открыто поддерживали Болсонару, видя в нём более естественного союзника своих интересов. Однако их опасения связаны не только с политическими предпочтениями, но и с усугубляющимся долговым кризисом, который ещё до выборов приобрёл системный характер.
Масштаб долгового кризиса
Финансовое положение бразильских фермеров ухудшается стремительными темпами. По данным Центрального банка, на июль 2026 года общий объём выданных сельскохозяйственных кредитов составлял 885 млрд реалов, из которых 208 млрд реалов были классифицированы как «проблемные».
Сумма кредитов с просрочкой более 90 дней выросла с 3,8 млрд реалов в июле 2023 года до 38,4 млрд реалов в апреле 2026-го — почти десятикратный рост за три года. К июню 2026 года, по данным UOL, объём просроченной задолженности достиг 48 млрд реалов, что на 2 300% больше, чем пятью годами ранее.
Особенность текущего кризиса в том, что его центр сместился в сторону крупных производителей. Если раньше бремя просрочки распределялось между всеми категориями фермеров, то теперь 29 млрд реалов из общей суммы приходится на высокодоходных производителей, чей долг вырос более чем на 7 000% за пять лет. Доля просроченных операций среди физических лиц — а они составляют около 80% кредитного портфеля — достигла 9,7% в августе 2026 года, что является историческим максимумом с 2011 года.
Реакция рынка и ослабление реала
Победа Лулы вызвала немедленную реакцию на финансовых и товарных рынках. Бразильский реал ослаб примерно на 11% по отношению к доллару США, что, с одной стороны, повысило конкурентоспособность бразильского экспорта, но с другой — увеличило внутреннюю стоимость импортируемых ресурсов, включая удобрения.
Цены на некоторые из крупнейших мировых сельскохозяйственных товаров резко упали после неожиданной победы Лулы, что усилило давление на доходы фермеров.
Трейдеры, ожидая продолжения активных государственных расходов при новой администрации, сократили ставки на скорое снижение процентных ставок и теперь закладывают в цены возобновление ужесточения денежно-кредитной политики. Это создаёт дополнительное давление на производителей, уже сталкивающихся с рекордной просрочкой.
Причины кризиса: ставки, затраты и погода
Долговой кризис имеет несколько взаимосвязанных причин. Ключевая ставка Selic выросла с 2% до 15% за пять лет, а средняя годовая ставка по сельскохозяйственным кредитам для физических лиц поднялась с 6,3% в 2021 году до 12,2% в 2025-м. Одновременно фермеры столкнулись с сжатием маржи по зерну и повторяющимися погодными шоками, особенно в южном штате Риу-Гранди-ду-Сул, где в 2024 году произошло катастрофическое наводнение.
Ситуация усугубляется ростом стоимости удобрений, в том числе из-за войны с Ираном. В результате число заявок на судебную защиту от кредиторов (recuperação judicial) в сельском хозяйстве выросло на 66% в первом полугодии 2026 года по сравнению с аналогичным периодом 2025-го — до 1 263 производителей. По данным Serasa Experian, банкротства в аграрном секторе подскочили на 56% в 2025 году после более чем двукратного роста в 2024-м. Аукционы по продаже seized фермерских хозяйств выросли на 30% в 2025 году, причём почти вдвое увеличилось число объектов, реализованных во внесудебном порядке.
Что ожидают от правительства Лулы
Аграрное лобби связывало свои надежды на облегчение долгового бремени с победой Болсонару, который, как ожидалось, предложил бы масштабные меры по реструктуризации задолженности.
Теперь же, по данным Valor International, в плане переизбрания Лулы не упоминаются новые меры по реструктуризации сельских долгов, тогда как для других секторов экономики его администрация уже анонсировала ряд инициатив по облегчению долгового бремени.
Тем не менее правительство предприняло некоторые шаги. В июле 2026 года оно объявило о планах реструктуризировать более 100 млрд реалов сельских долгов, включая 30-дневную приостановку платежей для соответствующих критериям производителей. Однако временная мера, подписанная Лулой, выделяет лишь 26 млрд реалов (около $4,8 млрд) на поддержку субсидированных кредитов и, по словам критиков, не охватывает крупных кредиторов.
Президент Aprosoja Mato Grosso Лукас Бебер, комментируя результаты выборов, призвал к «структурному решению» проблемы сельской задолженности, которое выходило бы за рамки простого продления сроков платежей. Он также указал на «тревожный парадокс»: рекордные производство и экспорт сочетаются с финансовым кризисом у фермеров.
Победа Лулы не создала долговой кризис в бразильском сельском хозяйстве — он назревал годами из-за высоких ставок, роста затрат и погодных катаклизмов. Однако она лишила крупных производителей политического союзника в правительстве и усилила неопределённость относительно того, какие меры поддержки будут предложены.
Рынок уже отреагировал ослаблением реала и падением цен на сырьевые товары, что даёт экспортёрам временное ценовое преимущество, но одновременно удорожает импортные ресурсы. Ключевой вопрос — сможет ли администрация Лулы предложить структурное решение долговой проблемы, не ограничиваясь косметическими мерами, или кризис продолжит углубляться, создавая риски для одного из столпов бразильской экономики. Ближайший сезон урожая и решения по процентным ставкам станут индикатором того, удастся ли стабилизировать ситуацию.
