НЬЮ-ЙОРК (ИА Реалист). 22 сентября индекс доллара держится вблизи отметки 100,56, оставаясь в зоне двухмесячного максимума. Рынок находится под влиянием двух разнонаправленных факторов: с одной стороны — растущие ожидания повышения ставок ФРС, с другой — снижение нефтяных цен на фоне американо-иранских дипломатических контактов.
Эта комбинация «ястребиной денежно-кредитной политики и геополитической деэскалации» формирует новую логику ценообразования на валютном рынке.
ФРС: ставка повышена, новые шаги впереди
На прошлой неделе ФРС повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%, что стало первым повышением за три года. Точечная диаграмма (dot plot) показывает: медианный прогноз членов комитета предполагает ещё одно повышение до конца года, а 8 из 18 голосующих ожидают как минимум одного повышения в 2027 году.
После заседания ряд руководителей ФРС выступил с плотными «ястребиными» заявлениями. Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил, что центральный банк не может игнорировать повторяющиеся и устойчивые шоки предложения.
Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем отметил, что для возвращения инфляции к цели может потребоваться дальнейшее повышение ставки.
Аналитики JPMorgan отмечают, что рыночное ценообразование более «ястребиное», чем точечная диаграмма ФРС: трейдеры закладывают ещё одно повышение до конца года и два — к концу 2027 года. HSBC также пересмотрел прежний прогноз, ожидая повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре, а медианное значение ставки к концу 2026 года может достигнуть 4,125%.
«Поддержка доллара со стороны процентных ставок выглядит устойчивой, однако фьючерсный рынок уже закладывает больше ужесточения, чем прогнозирует сама ФРС, поэтому сейчас доллару нужны данные, подтверждающие этот путь», — заявил Киран Уильямс, руководитель отдела азиатской валютной стратегии Intouch Capital Markets.
Дипломатия с Ираном: трёхчасовая встреча, нефть ниже $100
Трамп 22 сентября на полях Генассамблеи ООН заявил журналистам, что американские официальные лица провели с иранской делегацией «трёхчасовую встречу», назвав её «очень продуктивной», и сообщил, что уже назначена новая встреча в ближайшее время. Во встрече участвовали спецпосланник США Стив Уиткофф и советник президента Джаред Кушнер.
Иранская сторона через катарских посредников передала условия для переговоров: прекращение всех военных действий США против Ирана, разморозка замороженных активов и снятие морской блокады. Один из высокопоставленных иранских чиновников заявил, что если США снизят военное давление и снимут блокаду иранских портов, Тегеран готов в течение недели вновь открыть Ормузский пролив.
Сообщение о встрече стало катализатором пятого подряд торгового дня снижения нефтяных цен. Ноябрьский контракт Brent закрылся на отметке $99,25 за баррель — впервые ниже $100 с 8 сентября; WTI закрылся на $94,59. Новость о возобновлении работы «Восточного — Западного» трубопровода Saudi Aramco усилила понижательное давление на нефть.
Иена: сигнал тревоги для интервенции
Пара доллар/иена 22 сентября торговалась вблизи отметки 157,50, иена ослабевала третий торговый день подряд. Несмотря на то, что Банк Японии на прошлой неделе повысил ставку до 1,25% — максимума с 1995 года, — голосование 7 против 2, при котором два члена выступили против, вызвало сомнения в темпах дальнейшего ужесточения.
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центробанк не исключает ни одного варианта политики, однако «пресс-конференция Уэды показала некоторые ястребиные фрагменты, но их недостаточно для поддержки агрессивных ястребиных ожиданий рынка», — отметил Чиду Нараянан, главный стратег по Азиатско-Тихоокеанскому региону Wells Fargo.
Трейдеры проявляют повышенную бдительность в отношении интервенций японских властей. По данным Nikkei, японские officials на прошлой неделе провели «проверку курса» (rate check), которую трейдеры воспринимают как предвестник интервенции.
Аналитики Mitsubishi UFJ отмечают, что Банк Японии провёл проверку курса в нью-йоркскую торговую сессию, «подав чёткий сигнал: если иена продолжит слабеть, они готовы вмешаться снова».
Евро и фунт: политика и курс под двойным давлением
Евро/доллар 22 сентября опустился к отметке 1,1460, испытывая давление второй день подряд. Помимо «ястребиной» позиции ФРС, давление на евро усиливает политическая неопределённость в Германии: на выборах в северо-восточной земле Германии ультраправая партия «Альтернатива для Германии» (AfD) заняла первое место, а консервативная партия канцлера Мерца потерпела самое серьёзное региональное поражение после войны.
Фунт/доллар торгуется на отметке 1,3337. Рынок ожидает встречи Трампа с китайским руководством, а также последующих экономических данных, которые зададут ориентиры для курса центральных банков.
Оценка перспектив
Аналитики DBS отмечают, что повышение ставки ФРС на прошлой неделе «не заставит индекс доллара выйти из торгового диапазона, сложившегося с середины 2025 года».
По мнению банка, дальнейшие повышения ставки ФРС, вероятно, будут сопровождаться синхронным ужесточением ЕЦБ и Банка Англии, «основные валюты, скорее всего, останутся в режиме колебаний и диапазонной торговли, а не сформируют чёткий тренд».
Standard Chartered придерживается более оптимистичного взгляда на доллар. Стратег Стив Ингландер в исследовании отмечает, что повышение ставки ФРС «устранило один из главных барьеров для покупки доллара — опасения, что председатель ФРС Уорш не станет повышать ставку вопреки давлению Трампа». «Уорш превратил премию за срок в реальную доходность, сделав доллар более привлекательным», — добавляет банк.
В краткосрочной перспективе фокус рынка сместится к выступлениям представителей ФРС Уильямса и Баркина, а также к предварительным данным по PMI США. Дальнейшие шаги по итогам американо-иранских переговоров, возможные интервенции японских властей и развитие политической ситуации в Германии станут ключевыми переменными, определяющими способность индекса доллара удержаться выше отметки 100.
