ЛОНДОН (ИА Реалист). Генеральный директор Saudi Aramco Амин Нассер предупредил, что глобальный буфер нефтяных запасов стал «пугающе тонким». Даже после окончания конфликта на восстановление запасов может потребоваться до двух лет.
Ключевое предупреждение: буфер запасов «пугающе тонкий»
Выступая на форуме Energy Intelligence в Лондоне, Нассер заявил, что семь месяцев войны на Ближнем Востоке привели к потере почти 3 млрд баррелей поставок нефти из региона — это половина того объёма сырой нефти и нефтепродуктов, который должен был пройти через Ормузский пролив за тот же период.
По его оценке, в настоящее время в мире остаётся менее 6 млрд баррелей коммерческих запасов, причём подавляющая их часть «фактически недоступна». Нассер заявил: «Запас прочности системы уже очень ограничен, а инструментов у рынка почти не осталось».
Множественные пути истощения буфера
Запасы расходуются пугающими темпами. С начала конфликта наблюдаемые мировые запасы нефти сократились на 507 млн баррелей, только в августе — на 95 млн баррелей, что эквивалентно примерно пяти дням глобального потребления. Axis Capital оценивает, что при текущих темпах расходования запасов хватит ещё на 6–9 месяцев.
Стратегические резервы уже extensively задействованы. Правительства высвободили из стратегических запасов более 300 млн баррелей, координируемое МЭА высвобождение достигло более 80% от обещанных 400 млн баррелей. Стратегический нефтяной резерв США упал до 286,6 млн баррелей, приблизившись к 44-летнему минимуму.
Основная нагрузка легла на корпоративные запасы. Нассер отметил, что большая часть буфера приходится на коммерческие запасы, а это «последний основной инструмент».
Узкое место — нефтепродукты, а не сырая нефть
Ключевое противоречие текущего кризиса сосредоточено в дизельном топливе и других нефтепродуктах, а не в самой сырой нефти.
Нефтеперерабатывающих мощностей严重 не хватает. В августе загрузка мировых НПЗ снизилась примерно на 4,2 млн баррелей в сутки по сравнению с прошлым годом. S&P Global прогнозирует загрузку мировых НПЗ в четвёртом квартале на уровне 79,4 млн баррелей в сутки — более чем на 2 млн баррелей ниже предыдущего прогноза.
Поставки дизеля понесли двойной удар. Чистый экспорт дизеля и газойля из стран Персидского залива составляет лишь чуть более четверти довоенного уровня, а удары беспилотников по российским НПЗ дополнительно сократили поставки. Россия как второй по величине экспортёр дизеля в мире запретила его экспорт, выведя с мирового морского рынка около 10% предложения.
Спреды на дизель взлетели. S&P Global прогнозирует, что в оставшуюся часть 2026 года глобальные спреды на дизель в среднем составят 84 доллара за баррель — на 31 доллар выше предыдущего прогноза.
Инфраструктура сталкивается с новыми угрозами
Нассер также предупредил, что современные технологии всё чаще используются как оружие для атак на энергетическую инфраструктуру. Спутниковые снимки и данные отслеживания судов применяются для наведения на танкеры и трубопроводы. Иран атаковал суда, проходящие через Ормузский пролив, а его прокси в Ираке и Йемене наносили удары по трубопроводам, НПЗ и портам Saudi Aramco.
Перспективы восстановления: двухлетний период
Нассер прямо заявил, что даже при полном открытии Ормузского пролива и восстановлении доверия «пополнение запасов при одновременном удовлетворении спроса может занять до двух лет».
Экспорт из стран Персидского залива частично восстановился. По данным Kpler, в прошлом месяце экспорт из региона вырос до 15,5 млн баррелей в сутки — максимального уровня с начала войны, превысив 80% довоенного объёма. Однако Нассер подчеркнул, что эти поставки обходятся крайне дорого, а рынок остаётся «крайне напряжённым»: цены на спотовые партии североморской нефти достигли максимума с апреля.
Политические последствия
Предупреждение Нассера прозвучало в момент, когда G7 только что согласовала через МЭА высвобождение 100 млн баррелей дизеля и сырой нефти из экстренных резервов. Wood Mackenzie оценивает, что масштабное высвобождение дизеля может снизить оптовые цены на 20–30 долларов за баррель, но аналитики сходятся во мнении, что это лишь «выигрыш времени» и не решает фундаментальный дисбаланс спроса и предложения.
Аналитик S&P Global Карим Фаваз сформулировал это наиболее прямо: «Зима на дизельном рынке пришла. Отрасль потратила шесть месяцев на управление беспрецедентным сбоем, но следующая задача — адаптироваться к миру, где ограничения предложения продлятся дольше, чем ожидалось».
