ФРАНКФУРТ (ИА Реалист). 21 сентября Европейский центральный банк официально запустил сервис Pontes — первый реализованный проект в рамках стратегии Евросистемы «адаптировать централизованные деньги к токенизированному будущему». Сервис соединяет TARGET Services (опорную систему расчётов еврозоны) с платформами распределённого реестра (DLT) рыночных участников, позволяя проводить расчёты по оптовым токенизированным активам в централизованных деньгах.
Первыми завершили подключение Deutsche Bank, Santander и клиринговая организация Clearstream. На начальном этапе платформа работает по рабочим дням с 8:00 до 16:00 по центральноевропейскому времени.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила: «Евросистема работает над тем, чтобы сделать европейские финансовые рынки более интегрированными, инновационными и устойчивыми в цифровую эпоху».
Член Исполнительного совета Пьеро Чиполлоне добавил: «Pontes привносит стабильность и доверие централизованных денег в европейскую экосистему токенизированных финансов, что даст ей важное преимущество для масштабирования».
Двойное действие ЕЦБ
Помимо запуска Pontes, ЕЦБ в тот же день объявил, что начнёт инвестировать небольшую часть своих собственных средств в размере €23 млрд в токенизированные ценные бумаги, с акцентом на высокорейтинговые облигации, номинированные в евро и выпущенные государственными органами еврозоны и европейскими наднациональными институтами.
ЕЦБ заявил, что этот шаг направлен на «получение практического опыта в качестве инвестора и накопление институциональной экспертизы в области использования DLT на финансовых рынках». Инвестиции будут рассчитываться через Pontes в централизованных деньгах. Конкретные детали операций и сроки будут определены Исполнительным советом в зависимости от прогресса в выпуске токенизированных активов.
Дорожная карта: Pontes и Appia
Pontes — это краткосрочный трек «двухтрековой стратегии» ЕЦБ. С мая по ноябрь 2024 года Евросистема уже провела эксперименты по расчётам на DLT: 64 организации в 9 юрисдикциях завершили 58 сценариев использования, рассчитав около €1,6 млрд в централизованных деньгах.
Долгосрочный трек — Project Appia, цель которого — разработать полноценную архитектуру, технические стандарты и правовую базу для европейской экосистемы токенизированных активов. Планируется представить проект к 2028 году. Appia всё ещё изучает, должна ли Европа использовать единый общий реестр или несколько совместимых реестров.
Почему стейблкоины отвергаются как расчётный актив
Член Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель ранее на конференции в Джексон-Хоуле чётко заявила: перевод централизованных денег на блокчейн «больше не является опцией». Её ключевой аргумент — стейблкоины не обладают способностью к независимому и быстрому расширению ликвидности в периоды финансового стресса.
Шнабель привела исторический пример банковской паники 1907 года: тогда денежная масса была привязана к государственным облигациям, находящимся на балансах банков, и не могла эластично расширяться, пока в 1913 году не был принят «Закон о Федеральной резервной системе». Её вывод: «Стейблкоины лучше понимать как дополнение к централизованным деньгам, а не как их замену».
Данные показывают срочность для Европы: объём стейблкоинов, привязанных к доллару, составляет около $304 млрд, тогда как токенов, привязанных к евро, — менее $1 млрд. Если частные токены получат доминирующее положение в расчётах, Европа фактически будет рассчитываться в долларах.
Рыночный фон
Эксперименты 2024 года уже доказали осуществимость расчётов на DLT. С 2021 года европейские эмитенты выпустили почти €4 млрд инструментов на DLT; с марта 2026 года ЕЦБ также начал принимать активы DLT в качестве приемлемого залога для своих кредитных операций.
Швейцарский национальный банк и Банк Англии также продвигают аналогичные проекты блокчейн-расчётов.
