МОСКВА (ИА Реалист). Российская экономика, пережившая подъем в 2023-2024 годах благодаря военным расходам и потребительскому буму, вступает в длительный период низкого, но относительно стабильного роста. Такой вывод содержится в аналитическом докладе британского издания Financial Times.
После двух лет роста ВВП на уровне 4,1% (официальные данные) экономика замедлилась до 1% по итогам 2025 года. В первом полугодии 2026-го темпы продолжают снижаться: с 1,4% в первом квартале до 0,6% в третьем. Международный валютный фонд прогнозирует рост лишь на уровне 0,6%, а правительство РФ пересмотрело прогноз с 2,5% до 1,5%.
Конец потребительского бума
Двигателем предыдущего роста стали рекордные военные расходы (6,3% ВВП, или 13,5 трлн рублей), дефицит кадров в оборонке и возврат капиталов из-за рубежа. В 2023 году кредитование выросло на 22,9%, а денежная масса M2 удвоилась с конца 2021 года, достигнув 118 трлн рублей к началу 2025-го. Однако к 2025 году эффект исчерпал себя.
Инфляция, разогнавшаяся до 10%, вынудила Центробанк поднять ключевую ставку до 21% в 2024 году. К началу 2026 года ставка остается на уровне 16%, делая кредиты недоступными для малого и среднего бизнеса. Инвестиции в гражданские сектора стагнируют, средства направляются преимущественно в ВПК.
Азия вместо Европы: дешево и ненадежно
Основным торговым партнером России стал Китай, на который приходится треть экспорта и импорта. Товарооборот с Евросоюзом рухнул до 8%. Однако азиатские покупатели приобретают ресурсы со скидкой, из-за чего экспортная выручка сокращается.
В конце 2025 года США начали перехватывать танкеры «теневого флота» и заключили сделку с Индией: снижение пошлин на индийские товары в обмен на сокращение закупок российской нефти. Официальный Дели отрицает наличие таких договоренностей, но и не опровергает их, оставляя рынок в неопределенности.
Бюджет под давлением
Дефицит бюджета-2025 оценивается в 1,7–2,6% ВПП. Доходы от нефти и газа падают, расходы на оборону и безопасность достигли 40% всех трат. Власти повысили налог на прибыль до 25%, НДС — до 22%, начали тратить резервы Фонда национального благосостояния и обсуждают налог на роскошь.
Прогноз: застой как новая норма
Автор доклада Боб Савич полагает, что наиболее вероятный сценарий на 2026–2028 годы — «управляемая стагнация». Рост ВВП в 1–2% в год позволит избежать социального взрыва, но не решит структурных проблем: оттока кадров, износа гражданской промышленности и зависимости от волатильных цен на сырье.
«Экономика не рухнет, но и не восстановится. Она застынет на низком плато», — резюмирует издание. Восстановление до 2–3% возможно лишь при благоприятной внешней конъюнктуре, но это сценарий, зависящий не от Москвы, а от спроса в Китае, Индии и на глобальных сырьевых рынках.
