ФРАНКФУРТ (ИА Реалист). Экономика Европейского союза в апреле 2026 года оказалась на перепутье: с одной стороны, она демонстрирует устойчивость фондовых рынков и рост в отдельных странах, с другой — сталкивается с угрозой стагфляции на фоне энергетического шока, вызванного войной на Ближнем Востоке, и торговой войны с США.
ВВП: еврозона замерла на месте
По предварительным данным Евростата, опубликованным 30 апреля, ВВП еврозоны в первом квартале 2026 года увеличился лишь на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом — ниже ожидавшихся аналитиками 0,2% и значительно медленнее, чем 0,2% в четвёртом квартале 2025 года. В годовом выражении рост составил 0,9%.
Основные причины: спад потребительской активности, сокращение экспорта и стагнация промышленности на фоне резкого скачка энергоносителей из-за закрытия Ормузского пролива. Экономический сентимент в еврозоне (показатель экономических настроений Европейской комиссии) рухнул в апреле с 96,2 до 93 — третье последовательное месячное падение.
Инфляция: выше 3% — максимум с сентября 2023 года
Инфляция в еврозоне в апреле ускорилась до 3,0% в годовом исчислении после 2,6% в марте, превысив ожидания рынка. Это максимальный показатель с сентября 2023 года. Основной драйвер — цены на энергоносители, подскочившие на 5,1%. Годовая инфляция в Германии достигла 2,9%, во Франции — 2,2%, в Испании — 3,5%.
Безработица: рекордно низкий уровень
Уровень безработицы в еврозоне в марте снизился до 6,2%, что совпало с ожиданиями аналитиков и является рекордно низким показателем за последние десятилетия.
Промышленное производство: падение и структурные изменения
По данным Евростата за февраль 2026 года (наиболее свежие данные), промышленное производство сократилось в еврозоне на 0,6% в годовом выражении, а в ЕС в целом — на 0,1%. Наиболее значительное падение зафиксировано:
- Люксембург: -17,0%
- Ирландия: -10,0%
- Болгария: -8,0%
Рост показали Швеция (+7,7%), Бельгия (+7,4%) и Дания (+5,8%).
Европейская промышленность вынуждена сокращать производство на фоне роста цен на электроэнергию, вызванного войной на Ближнем Востоке. Европейский совет химической промышленности заявил о закрытии некоторых предприятий из-за того, что сектор оказался зажат между высокими ценами на электроэнергию и необходимостью инвестировать в отказ от угольной энергетики.
Тем не менее, как отметил председатель совета директоров «Гринлайф Фэктори» Михаил Гончаров, в ЕС сохраняется ядро критически важных производств: фармацевтика, машиностроение, отдельные сегменты химии и металлургии, обеспечивающие ключевые отрасли — от автопрома до обороны.
Исполнительный вице-президент Еврокомиссии Валдис Домбровскис на форуме в Ганновере заявил, что ЕС рассматривает промышленность как ключевую основу экономического роста и безопасности в условиях глобальной нестабильности.
Курс евро: мартовское падение и апрельская неопределённость
В апреле евро оставался под давлением энергетического шока. В марте евро упал примерно на 2,5% по отношению к доллару — самое резкое месячное падение с июля, а за первый квартал потерял почти 2%. Это снижение почти полностью объясняется уязвимостью Европы к высоким ценам на нефть. В отличие от США, которые уже почти десятилетие являются чистым экспортёром энергии, еврозона сильно зависит от импорта нефти.
По данным Центробанка РФ, в апреле курс евро колебался в диапазоне 87,8–89,6 рубля.
Официальный курс евро на международном рынке 28 апреля составлял $1,1680. Пара EUR/USD сохраняла диапазон около 1,1750 на фоне осторожного оптимизма в связи с перемирием между США и Ираном, однако продолжающаяся морская блокада иранских портов и отсутствие ответа Ирана на перемирие держат инвесторов в напряжении.
США: тарифная война на пороге
Апрель стал месяцем резкого обострения торговых отношений с США. 3 апреля Дональд Трамп ввёл для товаров из Евросоюза «взаимные» пошлины в размере 20%. Под удар попали более 70% экспорта ЕС в США на сумму €380 млрд. Сталь и алюминий из ЕС уже обложены тарифом в 25%, вступившим в силу с 12 марта. Такая же ставка с 3 апреля введена для автомобилей из ЕС, а с 3 мая будет распространена и на автозапчасти.
В ответ на это 7 апреля в Люксембурге прошла экстренная встреча министров внешней торговли ЕС. Евросоюз подготовил пакеты ответных мер — их решено вводить отдельными пакетами: первый запустят с 15 апреля, второй — с 15 мая.
Еврокомиссар по торговле Марош Шефчович заявил: «Мы не можем уступать в том, что касается нашего законодательства, но мы готовы к диалогу». Вашингтон неоднократно критиковал Законы ЕС о цифровых услугах и о цифровых рынках, требуя их смягчения.
Китай: диалог на фоне избыточных мощностей
30 апреля глава МИД КНР Ван И на переговорах с вице-премьером Бельгии Максимом Прево призвал Бельгию играть активную роль в урегулировании торгово-экономических разногласий между ЕС и Китаем. Китай также призвал Европу не мыслить категориями «кто-то выиграл – кто-то проиграл», а строить отношения на взаимной выгоде.
Официальный представитель МИД КНР Линь Цзянь заявил: «Мы надеемся, что европейская сторона откажется от устаревшего подхода, когда одна сторона выигрывает только за счёт другой».
Россия: 20-й пакет санкций
23 апреля Евросоюз утвердил 20-й пакет антироссийских санкций, который не удавалось согласовать с февраля, в сильно урезанном виде: из документа исключён центральный пункт — запрет на транспортировку российской нефти.
В пакет вошли:
- Запрет на продажу танкеров России и ограничения на операции с портами Мурманск, Туапсе и нефтяным терминалом порта Каримун (Индонезия)
- Запрет на импорт металлов, химикатов и критически важных минералов на сумму более €570 млн
- 20 российских банков добавлены в список запрещённых транзакций
- 46 судов и 177 физических и юридических лиц включены в санкционный список
Решение ЕЦБ: ставка сохранена на уровне 2%
На заседании 30 апреля Совет управляющих ЕЦБ в четвёртый раз подряд оставил ключевые ставки без изменений: депозитная ставка осталась на уровне 2%, базовая — 2,15%.
Однако инфляционные ожидания резко выросли: потребительские инфляционные ожидания в марте достигли 4% на 12 месяцев вперёд, что усиливает позиции «ястребов» в ЕЦБ.
Аналитики ING отмечают, что теперь сочетание ожиданий компаний повышать цены и быстро растущих инфляционных ожиданий потребителей — это именно тот сценарий, которого ЕЦБ хотел избежать. Вероятность июньского повышения ставки, по оценкам ING, значительно возросла.
Еврокомиссар по вопросам экономики Валдис Домбровскис признал, что Евросоюз находится в зоне «реального риска стагфляционного шока».
Эксперты Berenberg отмечают: «Пока Ормузский пролив остаётся закрытым, а повсеместная неопределённость давит на уверенность, экономике еврозоны и Великобритании, вероятно, придётся пережить приступ стагфляции».
Итоги
Апрель 2026 года продемонстрировал, что экономика Евросоюза находится в точке бифуркации. С одной стороны — устойчивость рынка труда и рекордный рост фондовых индексов (DAX прибавил за апрель 7,00%, CAC 40 — 3,80%). С другой — угроза стагфляции, торговая война с США на €380 млрд, 20-й пакет санкций против России и растущее давление на ЕЦБ с требованием повышать ставки.
Фондовые индексы завершили апрель ростом: британский FTSE 100 увеличился на 1,90%, французский CAC 40 — на 3,80%, а немецкий DAX — на 7,00%.
Ключевой вопрос, который будет определять динамику экономики ЕС в ближайшие месяцы, — продолжительность блокады Ормузского пролива и способность ЕЦБ балансировать между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста.
