БРЮССЕЛЬ (ИА Реалист). Экономика еврозоны продолжает удивлять аналитиков.
Несмотря на затяжной конфликт на Ближнем Востоке, взлетевшие до $90 за баррель цены на нефть и геополитическую неопределённость, валютный блок из 21 страны показал рост ВВП на 0,4% во втором квартале 2026 года. Это вдвое выше прогнозов экономистов, опрошенных Bloomberg (0,2%), и значительно лучше ожиданий аналитиков FactSet (0,1%).
«Экономика еврозоны во втором квартале заметно превзошла консенсус-прогноз и оказалась даже сильнее, чем наш изначально более оптимистичный сценарий, несмотря на шоковые цены на энергоносители, вызванные войной между США и Ираном», — заявил главный экономист по еврозоне Pantheon Macroeconomics Клаус Вистесен.
Ирландский феномен и лидеры роста
Главным драйвером общеевропейской статистики стала Ирландия, показавшая ошеломляющий квартальный рост на 3,9%. Однако аналитики предупреждают: ирландский рывок — во многом «бумажный», обусловленный бухгалтерскими операциями транснациональных корпораций, а не реальной экономической активностью.
Тем не менее, по расчётам Pantheon Macroeconomics, один только ирландский вклад добавил 0,1 процентного пункта к общему росту еврозоны.
За Ирландией следуют Литва (+1,7%) и Швеция (+1,4%). На юге Европы уверенно растут Португалия (+0,8%) и Испания (+0,7%). Испанский министр экономики Карлос Куэрпо заявил, что драйвером роста стали инвестиции, хотя инфляционное давление со стороны топливных цен сохраняется.
Германия замедляется, Франция и Италия — в плюсе
Крупнейшая экономика Европы — Германия — во втором квартале выросла лишь на 0,2%, замедлившись с 0,4% в первом квартале. Основным драйвером стал чистый экспорт, тогда как внутреннее потребление и инвестиции оставались слабыми.
Бизнес продолжает испытывать давление со стороны высоких производственных затрат, вялого внутреннего спроса и конкуренции со стороны китайских товаров и американских пошлин.
Франция и Италия показали скромный рост в 0,2%. При этом ВВП Франции вернулся в положительную зону после сокращения в предыдущем квартале. Бельгия и Австрия застряли на нулевой отметке, не показав роста за квартал.
В целом по Евросоюзу темпы роста ускорились до 0,5% по сравнению с 0,1% кварталом ранее. В годовом выражении динамика также улучшилась: рост составил 1,0% в еврозоне и 1,2% по ЕС.
Почему Европа выстояла?
Европейская экономика продемонстрировала «абсолютно замечательную» устойчивость перед лицом геополитического шока, отметил Карстен Юниус, главный экономист Bank J Safra Sarasin. Среди факторов, позволивших устоять:
- ослабление евро против доллара поддержало европейский экспорт;
- рост зарплат обеспечил домохозяйствам буфер против роста цен на топливо;
- умеренный рост цен на энергоносители в Европе по сравнению с Азией;
- рост государственных инвестиций, включая расходы на оборону.
Как отметил Эндрю Кеннингем, главный экономист по Европе Capital Economics, «продолжающийся устойчивый рост экономики еврозоны показывает, что домохозяйства и бизнес не сильно сократили свои расходы из-за иранской войны».
Риски и прогнозы
Главная угроза для европейской экономики — эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Как отмечает Investing.com, в конце второго квартала временное перемирие между США и Ираном сбило цены на нефть до околовоенных уровней, но затем боевые действия возобновились, и Brent вновь вернулась выше $92 за баррель.
Кеннингем из Capital Economics ожидает продолжения устойчивого роста во втором полугодии. ING прогнозирует, что «при отсутствии затяжного периода значительной реэскалации рост ВВП еврозоны может продолжиться на приличном — хотя и не впечатляющем — уровне». MUFG Research сохраняет прогноз роста около 0,25% в квартал на ближайший год.
Европейский центральный банк в прошлом месяце понизил прогноз роста еврозоны на 2026 год до 0,8% с 0,9%.
Еврозона доказала: даже в условиях энергетического шока и геополитической турбулентности её экономика способна удивлять. Однако за красивыми цифрами скрывается всё более неравномерный рост — Ирландия и Литва «вытягивают» средний показатель, тогда как крупнейшие экономики (Германия, Франция, Италия) едва дышат.
Ближний Восток остаётся главной переменной: любое новое обострение может поставить крест на оптимистичных прогнозах.
