НЬЮ-ЙОРК (ИА Реалист). Пока иностранные инвесторы в панике бежали из колумбийских активов, Pacific Investment Management Co. (PIMCO) методично скупала местные долговые бумаги — и теперь пожинает плоды, став доминирующим игроком на рынке госдолга страны.
Ставка на самую высокую реальную ставку в мире принесла компании контроль над 27% всех иностранных вложений в колумбийские облигации.
$13 млрд на кону: как PIMCO стала главным кредитором Колумбии
За время президентства Густаво Петро PIMCO нарастила портфель колумбийских облигаций примерно на 41 трлн песо ($13 млрд). Доля компании в иностранных вложениях в колумбийский долг выросла с 1,4% четыре года назад до 27% в настоящее время.
В декабре 2025 года не менее 60 фондов PIMCO участвовали в частном размещении колумбийских облигаций, помогая правительству финансировать взрывной дефицит бюджета. Тогда компания накопила более 19 трлн песо ($5,3 млрд) долга.
В феврале 2026 года PIMCO продолжила наступление, осуществив чистые покупки на 5,4 трлн песо (около $1,5 млрд) и возглавив список всех иностранных покупателей колумбийских облигаций в том месяце. Общий объём удерживаемых бумаг достиг $9,1 млрд, что составило примерно 20% всех иностранных вложений в колумбийский долг.
$2 млрд перед выборами: хладнокровный расчёт
В июне 2026 года, за месяц до первого тура президентских выборов, которые должны были изменить экономическую модель страны, PIMCO сделала дополнительную ставку на$2 млрдв колумбийских облигациях в местной валюте.
Как отмечает Bloomberg, последовательность событий была выверенной: банковский стресс → политическое разрешение → приток капитала. PIMCO вошла в рынок на фоне максимальной неопределённости, когда другие фонды выходили.
Главный магнит: самая высокая реальная ставка в мире
Главной приманкой стала самая высокая среди развивающихся рынков реальная процентная ставка. Ожидалось, что колумбийский центробанк поднимет ключевую ставку до 11,25%, что обеспечивало держателям облигаций исключительную доходность.
PIMCO также делала ставку на ослабление доллара и укрепление колумбийского песо в рамках стратегии диверсификации от американской валюты. Глава подразделения развивающихся рынков Pramol Dhawan подчёркивал, что компания сочетает макроэкономический анализ с глубоким изучением конкретных эмитентов.
Бегство капитала: почему другие фонды покинули Колумбию
Пока PIMCO наращивала позиции, другие иностранные инвесторы выводили капитал из Колумбии. Страхи перед сменой экономической модели, бюджетным дефицитом и политической нестабильностью заставляли их бежать. Однако ставка PIMCO оказалась выигрышной: компания не только стала доминирующим игроком на рынке, но и получила сверхдоходность на фоне высоких ставок и последующей стабилизации.
Аргентинский сценарий: не повторит ли Колумбия судьбу других должников PIMCO?
История PIMCO в Колумбии — классический пример контрциклической стратегии, которая отличает «умные деньги» от «панических денег». Пока рынок охватывал страх перед выборами и бюджетным дефицитом, PIMCO заходила в рынок через частные размещения, наращивая долю с 1,4% до 27%.
Расчёт был прост и жесток: высочайшая в мире реальная ставка, укрепление местной валюты и неизбежность политической стабилизации после выборов. В отличие от хедж-фондов, гоняющихся за краткосрочной волатильностью, PIMCO действовала как стратегический инвестор, занимая позиции, которые другие считали слишком рискованными.
Однако остаются открытые вопросы: не переоценила ли PIMCO свои возможности, став крупнейшим держателем колумбийского долга? И что произойдёт с её позициями, если новая власть в Колумбии решит пересмотреть долговую политику или если глобальные рынки развернутся в сторону ужесточения монетарных условий?
Ответы на них определят, станет ли эта ставка одной из самых блестящих в истории PIMCO — или классическим примером того, как даже крупнейшие игроки могут ошибаться, концентрируя риски на одной стране.
