ЛОНДОН (ИА Реалист). В то время как мировое сообщество следит за ракетными ударами в Ормузском проливе и рекордными ценами на нефть, тихо, но верно разгорается пожар на втором фронте энергетической войны — на рынке угля.
За две недели ближневосточного конфликта цены на энергетический уголь выросли на 11–17% вслед за нефтью и газом, а Германия, Польша и Япония в панике вспоминают про «грязное топливо».
Однако за этой эйфорией скрывается жестокая правда: угольная индустрия переживает свой «лебединую песню», а российские экспортёры сидят на рекордных ценниках, но не могут отгрузить продукцию из-за взлетевшего фрахта и паралича торговли.
Котировки: как война нагрела «чёрное золото»
На фоне блокады Ормузского пролива и скачка цен на нефть до $115 за баррель уголь, традиционно рассматриваемый как дешёвая альтернатива газу, получил мощный импульс. Механизм прост: нефтяные цены толкают вверх стоимость СПГ, привязанную к долгосрочным контрактам, а дорогой газ делает уголь привлекательным для электрогенерации. По данным отраслевых индексов на 4–5 мая 2026 года:
| Регион / сорт угля | Цена (USD/т) | Изменение с начала войны (c 20 апреля) |
| Австралия, Newcastle (6 000 ккал), индекс | 130,8 $ | 12,6 % |
| Австралия, среднекачественный (5 500 ккал) | ~$97,5 | 11,7 % |
| Индонезия, низкокалорийный (4 200 ккал) | 61,8 $ | 11,6 % |
| ЮАР, RB3 (FOB) | $95–96 | — |
| Россия, Дальний Восток (6 000 ккал, FOB) | 92,9 $ | +6,6% за апрель |
| ICE Newcastle, фьючерс | $139,2 (4 мая) | — |
Российский уголь, поставляемый через порты Дальнего Востока, подорожал почти на 7% за апрель, но, как мы увидим ниже, эти цифры не имеют никакого значения для реальных экспортёров. Они вынуждены отказываться от контрактов, потому что физически не могут отгрузить продукцию.
Коксующийся уголь: дефицит в Китае и отказ России от контрактов
Металлургический уголь (коксующийся) переживает ещё более парадоксальную ситуацию. После разрушительного циклона в Австралии в начале года рынок ожидал дефицита, и цены на премиальный австралийский уголь в Китае действительно выросли до $150–160 за тонну. Казалось бы, российским экспортёрам — в руки золотая жила.
Однако, как сообщают трейдеры, российские компании массово отказываются от заключения новых экспортных контрактов. Причина — взрывной рост стоимости морского фрахта на фоне военных рисков в Ормузском проливе, а также фактический паралич коммерческих перевозок в регионах Дальнего Востока. В результате даже при высоких ценах прибыль экспортёров остаётся нулевой или отрицательной.
Европа и Азия: временное возвращение к «грязной» энергии
Наиболее чувствительными к скачку цен на газ оказались экономики, способные быстро переключаться между энергоносителями.
- Япония и Южная Корея: Увеличивают загрузку угольных электростанций, чтобы сэкономить дорогой СПГ для промышленности и бытового сектора. По данным аналитиков Guotai Haitan, именно эти две страны дали основной прирост спроса на уголь в конце апреля.
- Германия, Польша, Чехия: В случае затягивания газового кризиса на уровне €50–60 за МВт·ч будут вынуждены законсервировать часть угольных мощностей. Цены в порту Амстердам-Роттердам-Антверпен (ARA) уже подскочили до $125–130 за тонну, что является максимумом с середины 2024 года.
Но главный парадокс в том, что страны, которые ещё пять лет назад называли уголь «ископаемым позором», сегодня снова сжигают его в топках. Однако, как показывают долгосрочные прогнозы, это не тренд, а агония.
Китай: зелёный перелом и неизбежное замедление спроса
Крупнейший потребитель угля в мире — Китай — вступает в 2026 год с историческим прогнозом. По данным корпорации CITIC Securities, рост потребления угля в КНР в этом году составит рекордно низкие 0,6%, а установленная мощность солнечной энергетики впервые в истории сравняется с угольной и даже может обогнать её к концу года. Каждое новое солнечное поле в пустыне Гоби — это нож в спину угольной индустрии.
Глобальное потребление угля уже достигло своего пика в 2024 году, и, несмотря на временный всплеск, траектория снижения необратима. Даже Goldman Sachs, известный своими конъюнктурными прогнозами, подтверждает, что энергокризис ускорит переход на ВИЭ, а не отбросит мир назад в XIX век.
Мнения экспертов: единство в пессимизме
Прогнозы ведущих мировых аналитиков единодушны: текущий рост цен локальный и временный.
| Агентство / Аналитик | Прогноз и ключевой тезис | |
| Goldman Sachs | Энергокризис ускорит переход на ВИЭ, рост угольных цен временный. | |
| Fitch Ratings | Цены на коксующийся уголь начнут снижаться во II квартале — ждём коррекции. | |
| CITIC Securities | Рост потребления угля в Китае — 0,6% в 2026 г. | Долгосрочный тренд — нисходящий. |
| Guotai Haitan | Всплеск спроса в Японии и Корее краткосрочен, энергопереключение не спасёт уголь. | |
| NEFT Research | Экспортные цены РФ на энергоуголь во II–IV кв. 2026 г. — $69,6–82,3/т. Геополитика поддержала, но к концу года цены пойдут вниз. |
Рынок угля переживает сейчас свой «чёрный лебедь»: нефтяной шок подарил ему временную передышку, позволив заработать на спекулянтах и панике. Но за этой дымовой завесой не видно главного — структурный переход на ВИЭ идёт семимильными шагами.
Китай уже перешагнул Рубикон, Европа и Япония лишь оттягивают неизбежное. Российские экспортёры, годами сидевшие на трубе «восток-запад», в очередной раз проигрывают: когда цены поднялись, они не могут вывезти продукцию из-за фрахтового коллапса.
Угольная эра догорает быстрее, чем предполагали оптимисты из Гринписа.
