БУЭНОС-АЙРЕС (ИА Реалист). Экспортно-ориентированные сектора — энергетика, горнодобыча и сельское хозяйство — растут благодаря режиму стимулирования крупных инвестиций (RIGI) и высоким ценам на сырьё.
Однако они обеспечивают лишь около пятой части зарегистрированной частной занятости. В то же время розничная торговля, строительство и обрабатывающая промышленность, где занято около половины работников, сокращают персонал.
С начала правления Милея число зарегистрированных рабочих мест в частном секторе сократилось примерно на 246 300. Количество активных компаний уменьшилось более чем на 31 000, или на 6,1%, до 481 015 — чистые потери около 33 компаний в день. Безработица выросла до 7,9% во втором квартале с 7,6% годом ранее — максимум с 2021 года. Неформальная занятость достигла рекордных 45% от числа работающих.
Промышленный спад и падение потребления
Производство в обрабатывающей промышленности упало на 5% в годовом выражении в июле, продажи в супермаркетах в реальном выражении сократились на 2,1% и на 2,7% за январь–июль. ВВП Аргентины сократился на 0,6% во втором квартале по сравнению с предыдущим — первое квартальное падение после длительного периода восстановления.
Индекс экономической активности (EMAE) упал на 2,9% в месячном выражении в июле, что открывает третий квартал с отрицательной динамики. Если июль–сентябрь также окажется в минусе, Аргентина войдёт в техническую рецессию. S&P Global Ratings снизило прогноз роста ВВП страны на 2026 год с 2,7% до 2,2%.
«Медленная пробуксовка»: энергетика как единственная опора
Бум Vaca Muerta стал центральным элементом экономической стратегии Милея. Национальная добыча нефти достигла примерно 881 800 баррелей в сутки в апреле 2026 года — рост на 19% год к году, при этом сланцевая нефть обеспечивает более 70% общего производства. Аналитики прогнозируют профицит энергетического торгового баланса в размере $8,5–10 млрд в 2026 году.
YPF, государственная нефтяная компания, объявила о присоединении к RIGI с проектом стоимостью $25 млрд на 15 лет, предусматривающим бурение 1 152 скважин в Vaca Muerta. Проект Vaca Muerta Sur (VMOS) — нефтепровод протяжённостью 437 км до экспортного терминала на атлантическом побережье — готов примерно на 70% и должен начать работу в конце 2026 года с начальной мощностью 180 000 баррелей в сутки.
Однако JPMorgan предупреждает: рост останется «крайне неравномерным», поскольку экспортно-ориентированные сектора «генерируют мало активности внутри страны».
| Показатель | Значение |
| Падение S&P Merval в 2026 (в долларах) | -9% |
| Добыча нефти в апреле 2026 | 881 800 б/с (+19% г/г) |
| Доля сланцевой нефти | >70% |
| Прогноз энергопрофицита на 2026 | $8,5–10 млрд |
| Рост безработицы (Q2 2026) | 7,9% (максимум с 2021) |
| Неформальная занятость | 45% (рекорд) |
| Прогноз роста ВВП (S&P) | 2,2% (снижен с 2,7%) |
Риски и политический фон
Милей отправился в Париж для участия в форуме «Argentina Week» (30 сентября — 2 октября), где встретится с президентом Франции Эммануэлем Макроном. Цель поездки — привлечь инвестиции на фоне признаков стагнации экономики. Президент отрицает рецессию, называя экономические данные «бессмысленными».
Риск страны вновь превысил 600 базисных пунктов после снижения до чуть более 400 в июле. Резервы Центрального банка упали ниже $47,5 млрд, а темпы покупки валюты замедлились.
