ВАШИНГТОН (ИА Реалист). 15 сентября Сенат США проведёт голосование по прекращению прений по «Закону о ясности цифровых активов». Это процедурное голосование лишь определяет, сможет ли Сенат начать официальное рассмотрение законопроекта; для его принятия необходимы 60 голосов, и оно не является окончательным утверждением.
Республиканцы 13–14 сентября опубликовали 635-страничный пересмотренный текст, включив в него 126 содержательных поправок, требуемых демократами, охватывающих три ключевые сферы: этические положения, регулирование стейблкоинов и регистрацию торговых протоколов.
Однако руководство демократов накануне голосования всё ещё выражало недовольство и внесло контрпредложение.
Суть законопроекта: разграничение полномочий SEC и CFTC
Главная цель CLARITY Act — положить конец модели «регулирования через правоприменение» в американском крипторегулировании и чётко разграничить полномочия двух регуляторов.
Цифровые товарные биржи, брокеры и дилеры будут регистрироваться в Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и нести обязательства по обособлению клиентских активов, управлению конфликтами интересов, ведению торговых записей и защите при банкротстве. Ценные бумаги и токенизированные акции остаются под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Законопроект также вводит понятие «аффилированного актива»: если стоимость сетевого токена может зависеть от предпринимательских или управленческих усилий, сам токен считается товаром, но требуется раскрытие информации о ходе проекта, распределении токенов и позициях связанных сторон. Когда соответствующие управленческие усилия прекращаются, эти обязательства по раскрытию могут быть сняты.
Этические положения: уступка Трампа
Этические положения остаются наиболее устойчивым камнем преткновения. Финансовая отчётность Трампа показывает его доходы, связанные с криптовалютами, в размере от $1,4 млрд до $2,2 млрд, включая мемкоин TRUMP и связанный с его семьёй проект децентрализованных финансов World Liberty Financial.
Согласно последней редакции, федеральные должностные лица и их супруги обязаны избавиться от значительных криптоактивов или передать их в слепой траст, а также не имеют права выпускать или спонсировать цифровые активы в период пребывания в должности.
Генеральные прокуроры штатов получат право применять эти правила — это уступка, от которой ранее отказывался Белый дом, поскольку она ставит президента под надзор прокуроров, которых он не назначал.
Сенатор Синтия Луммис заявила, что Трамп «добровольно согласился на беспрецедентные этические ограничения». Однако демократы по-прежнему считают их недостаточными: сенатор Крис Ван Холлен назвал законопроект «замаскированным под защиту потребителей регулированием», а сенатор Ричард Блументаль потребовал «мощной новой защиты потребителей и прекращения коррупции и самообогащения Трампа».
Битва за стейблкоины: банки против криптоиндустрии
Положения о вознаграждении по стейблкоинам — ещё один крупный спорный вопрос. Американская банковская ассоциация, Ассоциация независимых банков сообществ и 77 ассоциаций банков штатов совместно оказывают давление на сенаторов, требуя ограничить квазипроцентные стимулы по стейблкоинам, утверждая, что это может оттянуть депозиты из банков сообществ и сократить доступность местного кредитования.
В последнюю редакцию введён механизм «автоматического выключателя»: если платёжные стейблкоины вызовут массовый отток депозитов из банков сообществ, министр финансов получит право временно ограничить вознаграждение по стейблкоинам. Эта норма рассматривается как прямой ответ на опасения банковского сектора.
Недецентрализованные DeFi-протоколы должны регистрироваться в CFTC
Сентябрьская версия добавила путь регистрации в CFTC для «недецентрализованных» DeFi-протоколов. Критерии определения включают: наличие контролирующего лица, способного изменить функции, способ работы или правила консенсуса; полное исполнение транзакций в соответствии с заранее заданным прозрачным кодом; наличие лица, способного ограничить, цензурировать или запретить использование пользователями. Соответствие любому из критериев может привести к признанию протокола недецентрализованным.
Операторы протоколов, сохраняющие ключи обновления, механизмы приостановки, права на цензуру транзакций или контроль над активами, могут нести обязательства по регистрации в CFTC, раскрытию информации, хранению записей и соблюдению «Закона о банковской тайне».
Однако лица, merely управляющие узлами, предоставляющие оракулы, публикующие код или разрабатывающие некастодиальные кошельки, не будут нести регистрационные обязательства только на этом основании.
Реакция рынка и оценка перспектив
Крипторынок пережил резкие колебания накануне голосования. 14 сентября биткоин поднимался до $79 586, эфириум преодолел $2 600, XRP вырос на 5,77%. Однако к азиатской сессии 15 сентября биткоин опустился ниже $78 000, а вероятность принятия закона в 2026 году на Polymarket снизилась с более чем 30% до 18%.
Исследовательская компания Galaxy в августе понизила вероятность того, что закон станет законом в 2026 году, с 60% после голосования в комитете в мае до 10%, а в конце июля — до 30%. Аналитики Bernstein считают, что рынок недооценивает прогресс: «любой позитивный сюрприз абсолютно не заложен в цену».
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг заявил, что независимо от исхода голосования американский крипторынок получит более чёткое регулирование: если закон пройдёт, Конгресс обеспечит долгосрочную основу; если провалится, SEC и CFTC уже заявили о готовности вскоре после голосования опубликовать правила. Председатель SEC Пол Аткинс также подтвердил, что его нормотворческий проект «Project Crypto» продолжится независимо от результатов голосования.
Сенатор Луммис предупредила, что в случае неудачи законодательство может быть отложено до 2030 года, а судьба отрасли будет передана следующей администрации.
