ТОКИО (ИА Реалист). 7 сентября на фоне выходного дня в США и пониженной ликвидности иена укрепилась на 1,2%, пробив ключевой уровень 155 за доллар.
Прорыв спровоцировал крупные стоп-лосс-ордера и вынудил трейдеров, державших короткие позиции по иене, экстренно закрывать их, что усилило восходящий импульс.
8 сентября утром в Азии движение продолжилось: USD/JPY опускалась до 152,89, а к 15:00 по московскому времени торговалась в районе 153,3. В ходе утренней сессии иена укреплялась до 153,53 за доллар, преодолев пик, достигнутый в ходе июльской скоординированной интервенции Японии и США.
«Прорыв поддержки в районе 155 явно открывает дверь для дальнейшего движения, USD/JPY выглядит готовым к тестированию уровней 152,27 и 152,10», — заявил Родриго Катрил, стратег National Australia Bank. Уровень 152,10 является самым сильным значением иены к доллару с начала года.
Три драйвера ралли: ставки, карри-трейды и репатриация
Аналитики выделяют три ключевых фактора, стоящих за ралли иены.
Банк Японии ужесточает политику. Рынки практически полностью закладывают повышение ставки на 25 б.п. до 1,25% на заседании 17–18 сентября. Советник премьер-министра Такаити Такудзи Аида, ранее считавшийся противником повышения, заявил, что Банк Японии, вероятно, поднимет ставку в сентябре и продолжит повышать её раз в квартал как минимум до января.
Экономические данные усилили ожидания: ВВП Японии во втором квартале был пересмотрен вверх до 1,4% в годовом исчислении, а реальная заработная плата выросла на 2,4% в июле. Доходность 10-летних японских госбондов достигла 3% — максимума за три десятилетия.
Разворот карри-трейдов. Рост японских ставок и укрепление иены делают убыточными позиции, в которых инвесторы занимали иены для покупки высокодоходных активов за рубежом. «Прорыв ниже 154 может спровоцировать дальнейшее закрытие карри-трейдов и дополнительные стоп-лоссы, оставляя пространство для дальнейшего укрепления иены», — отметил Ринто Маруяма, старший стратег SMBC Nikko Securities.
Репатриация капиталов. Инвесторы ожидают, что японские институциональные инвесторы начнут возвращать средства из-за рубежа на фоне роста внутренних доходностей. Слухи о возможном изменении стратегии распределения активов Государственным пенсионным инвестиционным фондом (GPIF) также оказывают поддержку иене.
Динамика иены в сентябре 2026 года
| Показатель | Значение |
| Минимум USD/JPY (8 сентября) | 152,89 (максимум иены с 17 февраля) |
| Курс на утро 8 сентября | 153,53 |
| Ралли 7–8 сентября | ~1,4% в день |
| Рост иены с начала сентября | ~4% |
| Падение USD/JPY за неделю | с ~160 до ~153 (снижение на ~4,4%) |
| Вероятность повышения ставки Банком Японии 17–18 сентября | 97% |
«Иена на перепутье»: что дальше
Внимание рынка теперь сосредоточено на данных по инфляции в США, которые выйдут 12 сентября. Они станут последним ключевым индикатором перед заседанием ФРС 15–16 сентября, где трейдеры оценивают вероятность повышения ставки примерно в 60%.
Главное событие для иены — заседание Банка Японии 17–18 сентября. Как отметил стратег NAB Родриго Катрил, «иена находится на перепутье. Повышение на следующей неделе необходимо, чтобы поддержать дальнейшее укрепление, но одного шага может быть недостаточно — рынку нужен достаточно «ястребиный» сигнал».
При этом сохраняются и риски разворота. Более лёгкая позиционированность означает, что у инвесторов есть пространство для повторного открытия коротких позиций по иене.
Кроме того, геополитическая напряжённость в Персидском заливе и рост цен на нефть выше $97 за баррель могут осложнить расклад для центробанков, добавив инфляционного давления.
Ставка Банка Японии, данные по инфляции в США и устойчивость экспортёров — три переменные, которые определят дальнейшую судьбу иены. Удастся ли BOJ оправдать ожидания рынка, и не обернётся ли нынешнее ралли новой головной болью для японской экономики?
Ответы будут получены уже на следующей неделе, когда регуляторы представят свои решения и прогнозы.
