БЕРЛИН (ИА Реалист). Прямые инвестиции немецких компаний в экономику США в первом полугодии 2026 года сократились почти на две трети по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до €4,3 млрд, что стало самым низким показателем с 2023 года.
Исследователи Института немецкой экономики (IW) связывают негативный тренд с политикой Дональда Трампа, которая создаёт неопределённость для трансатлантических торговых партнёров.
Динамика инвестиций: рекордное падение
Согласно расчётам IW на основе данных Бундесбанка, немецкие компании в первом полугодии 2026 года вложили в США лишь €4,3 млрд — на 65% меньше, чем за аналогичный период 2025 года (€12,3 млрд). По сравнению с первым полугодием 2024 года падение достигает почти 80%.
| Период | Объём инвестиций (€ млрд) |
| I полугодие 2024 | ~20 (оценка) |
| I полугодие 2025 | 12,3 |
| I полугодие 2026 | 4,3 |
| Средний за I полугодие (2015–2019) | 15,8 |
Источник: Бундесбанк, расчёты IW
Исследователи отмечают, что нисходящий тренд продолжается с начала второго срока Дональда Трампа в январе 2025 года. «Это продолжение тенденции к снижению, которая наблюдается с января 2025 года», — заявила Reuters исследователь IW Самина Султан.
Для сравнения: в пятилетний период до пандемии COVID-19 средний объём инвестиций немецких компаний в США за первое полугодие составлял €15,8 млрд — почти в четыре раза больше, чем в 2026 году. Пандемийные годы 2020–2023 исследователи называют исключительным обстоятельством, когда некоторые периоды характеризовались даже чистым оттоком инвестиций.
Причины: тарифные угрозы и торговая неопределённость
Ключевой причиной сокращения инвестиций исследователи называют политику администрации Трампа. С момента возвращения в Белый дом президент угрожал большинству международных торговых партнёров США импортными пошлинами, стремясь добиться уступок.
В ответ на угрозы высоких пошлин на экспорт в США Европейский союз в прошлом году согласился на сделку, включающую инвестиционные обязательства на сумму $600 млрд. Однако, как показывают данные, это не остановило сокращение прямых инвестиций со стороны немецкого бизнеса.
Структура инвестиций: прибыль реинвестируется, новые вложения заморожены
Исследователи проанализировали структуру инвестиционных потоков за 2025 год и выявили характерную закономерность: объёмы прямых инвестиционных кредитов и реинвестированной прибыли были исключительно высокими, тогда как собственный капитал в узком смысле — баланс между новыми инвестициями и ликвидациями — оставался ниже среднего.
«Компании, которые уже работают в США, продолжают реинвестировать прибыль, которую они там зарабатывают. Это предполагает, что США в целом остаются привлекательным рынком», — пояснила Султан. «Однако компании не решались вкладывать новый капитал».
Эта тенденция подтверждается опросами: по данным Немецкой торгово-промышленной палаты (DIHK), лишь 41% компаний с американскими подразделениями планируют увеличить капиталовложения в США — доля остаётся ниже среднего долгосрочного уровня.
Мнение эксперта: «Выжидательная позиция»
Главный экономист IW Михаэль Грёминг заявил для прессы: «Сокращение инвестиций — это не просто реакция на текущие тарифы, а сигнал о потере доверия. Бизнес не знает, что будет завтра: какие ещё пошлины введёт Трамп, как ответит Евросоюз.
Поэтому компании, даже имея прибыль в США, предпочитают не вкладывать новый капитал, а ждать. Это классическая выжидательная позиция. Если неопределённость сохранится, мы можем увидеть дальнейшее снижение инвестиций во втором полугодии, и тогда США рискуют потерять не только немецкий, но и европейский бизнес в целом».
Сокращение прямых инвестиций немецкого бизнеса в США — тревожный сигнал для обеих экономик. Для Германии это означает потерю доступа к крупнейшему рынку и снижение возможностей для роста. Для США — уменьшение притока капитала и технологий из одной из ведущих промышленных держав мира.
При этом исследователи отмечают, что американский рынок остаётся привлекательным для уже работающих там немецких компаний, которые продолжают реинвестировать прибыль.
Однако отсутствие новых капиталовложений указывает на то, что бизнес занял выжидательную позицию, опасаясь дальнейшей эскалации торговых конфликтов. Вопрос в том, сможет ли администрация Трампа восстановить доверие инвесторов, или же нисходящий тренд продолжится, подрывая трансатлантические экономические связи.
