МОСКВА (ИА Реалист). Май 2026 года принес российскому бюджету рекордные нефтегазовые доходы — около 650 млрд рублей, что на 27% больше, чем в мае 2025 года. Основным фактором роста стал скачок мировых цен на нефть на фоне войны в Иране и частичной блокады Ормузского пролива.
Однако за внешне позитивной динамикой скрывается более сложная картина: дисконт Urals к Brent снова превысил $20, укрепление рубля снижает рублевую выручку, а дефицит федерального бюджета за январь–апрель достиг 5,9 трлн рублей — уже в полтора раза выше годового плана (3,8 трлн).
Цены и дисконты: нефть дорогая, но доходы ограничены
Средняя цена нефти Urals в апреле составила 94,87 доллара за баррель — максимум с 2014 года. В мае рост продолжился: Urals временно превышала 100 долларов за баррель, а Brent поднималась выше 120 долларов.
При этом дисконт Urals к Brent вновь увеличился. По данным Argus Media на 9 мая, он превысил 20 долларов за баррель, а к 11 мая достиг 23,9 доллара. Минэкономразвития закладывает в прогноз на 2026 год средний дисконт около 22 долларов.
Парадокс ситуации в том, что даже при высоких мировых ценах реальная рублевая выручка ограничивается двумя факторами: укреплением рубля и расширением дисконта.
Экспорт: рост сырой нефти при падении нефтепродуктов
Экспорт нефтепродуктов в апреле снизился до исторического минимума — 2,2 млн баррелей в сутки (минус 340 тыс. к марту). Причины — атаки беспилотников на порты Усть-Луга, Новороссийск, Туапсе и Приморск, а также повреждения инфраструктуры.
В то же время экспорт сырой нефти вырос на 250 тыс. баррелей в сутки — до 4,9 млн. Это связано с возобновлением прокачки по нефтепроводу «Дружба» через территорию Украины.
Общая добыча в России снизилась до 8,83 млн баррелей в сутки (минус 460 тыс. к прошлому году) из-за сокращений в рамках ОПЕК+ и последствий атак на перерабатывающую инфраструктуру.
Крупные экспортеры увеличили продажи валютной выручки до 7,3 млрд долларов (против 2,4 млрд в марте), в том числе из-за дивидендных выплат и требований бюджетного правила.
Бюджет: рост доходов не компенсирует дефицит
Несмотря на рост нефтегазовых доходов в мае, общая бюджетная ситуация остается напряженной:
- Нефтегазовые доходы в мае (прогноз): 650 млрд руб. (+27% к маю 2025)
- Нефтегазовые доходы за январь–май: 2,94 трлн руб. (–7% год к году)
- Дефицит бюджета за 4 месяца: 5,9 трлн руб. (выше годового плана 3,8 трлн)
- Рост расходов: +15,7%
- Падение доходов: –4,5%
Причины слабой динамики доходов:
- крепкий рубль (около 75 руб./долл. вместо заложенных 92)
- топливный демпфер (около 377 млрд руб. в апреле)
- высокий дисконт Urals к Brent
Минэкономразвития ожидает нефтегазовые доходы в 2026 году на уровне 8,9 трлн рублей — заметно ниже показателей 2024 года.
Газ: разнонаправленная динамика
Экспорт трубопроводного газа в Европу через «Турецкий поток» в январе–апреле вырос на 7%, но в апреле снизился из-за сокращения транзита.
Экспорт СПГ за первый квартал вырос на 8,9%, до 8,6 млн тонн. Поставки в Европу увеличились на 17% в годовом выражении.
При этом долгосрочные прогнозы указывают на снижение среднеконтрактной цены газа: с 336 долларов в 2026 году до 275 долларов в 2027 году.
Оценки экспертов
Оптимистичные оценки предполагают, что при сохранении высоких цен на нефть (выше $80) дополнительные доходы бюджета могут составить до 1 трлн рублей.
Пессимистичные прогнозы предупреждают, что рынок нефти может вернуться к профициту, а цена Brent снизится до $70 и ниже. Дополнительное давление на бюджет оказывает укрепление рубля, которое сокращает рублевую выручку экспортеров.
Общий вывод
Рост нефтяных цен на фоне ближневосточного конфликта действительно увеличил доходы бюджета, но не устранил структурные проблемы. Высокий дисконт Urals, крепкий рубль и масштабный бюджетный дефицит продолжают ограничивать эффект от благоприятной ценовой конъюнктуры.
В итоге нефтегазовые доходы остаются зависимыми не только от мировых цен, но и от валютного курса, логистики экспорта и геополитических рисков.
