ФРАНКФУРТ (ИА Реалист). Франко-германский оборонный конгломерат KNDS (Krauss-Maffei Wegmann + Nexter), производящий танки Leopard 2 и самоходные гаубицы Caesar, выходит на биржу.
Ожидаемая оценка компании — €18–20 млрд, а листинг на площадках Франкфурта и Парижа запланирован на июнь-июль 2026 года.
Главные бенефициары размещения — немецкие семейные кланы Bode и Braunbehrens, потомки основателей Krauss-Maffei Wegmann (KMW). Именно они владеют 50% KNDS и намерены полностью выйти из капитала через IPO.
«Потенциальное размещение KNDS стоимостью €20 млрд готово создать новое поколение миллиардеров», — отмечают аналитики.
Двойной листинг и политический компромисс
Размещение пройдёт одновременно во Франкфурте и Париже. Однако классическим IPO его не назвать: германское правительство уже договорилось о приобретении 40% акций через государственный банк KfW за €8 млрд, сравнявшись с долей Франции.
Обе страны в течение двух-трёх лет планируют сократить свои пакеты до 30%. Таким образом, сразу после IPO 80% KNDS окажется под контролем государства, а на свободный рынок поступит лишь 20%. При этом Германия и Франция сохранят равные права голоса независимо от размера долей.
KNDS как стратегический актив
Решение Берлина войти в капитал KNDS продиктовано геополитикой. На фоне охлаждения отношений с США при Дональде Трампе Европа форсирует перевооружение. KNDS — ключевой производитель основных боевых танков для континента: Leopard 2, Leclerc XLR, бронетранспортёров Boxer, САУ PzH 2000 и Caesar.
Портфель заказов компании закрывает производство на шесть лет вперёд. Только Бундесвер заказал 198 танков Leopard 2 до 2030 года. В 2024 году выручка KNDS составила €3,8 млрд, что на 16% больше, чем годом ранее.
Семейный бизнес с 200-летней историей
Кланы Wegmann, Bode и Braunbehrens контролируют компанию с момента основания KMW. Решение выйти из капитала — итог многолетней эволюции: в 2015 году KMW объединилась с французской Nexter, создав KNDS.
Теперь, спустя 11 лет, наследники готовятся к «выходу на пенсию» с миллиардными состояниями.
Предварительный дивиденд и сложности с аудитом
Перед IPO совет директоров KNDS обсуждает выплату специальных дивидендов до €2 млрд — они достанутся французскому государству и семье Wegmann.
Однако путь на биржу не беспрепятственный: аудит за 2025 финансовый год задерживается из-за внутреннего расследования по комиссионным выплатам по контракту в Катаре.
Если PwC не завершит проверку вовремя, IPO может быть перенесено на сентябрь 2026 года.
Чешский прецедент
Пример KNDS напоминает историю Михала Стрнада (Michal Strnad), 33-летнего чешского предпринимателя. 23 января 2026 года его Czechoslovak Group (CSG) провела IPO на Амстердамской бирже — крупнейшее в истории оборонного сектора, привлёкшее €3,8 млрд.
В первый день торгов акции выросли на 31%. Состояние Стрнада оценивается в $37 млрд. При этом 76% выручки CSG идёт с европейского рынка, а 26% — от поставок Украине.
Сама KNDS была вынуждена передать часть производства CSG для выполнения срочных заказов.
Перспективы
Решение германского правительства войти в капитал KNDS — беспрецедентный шаг, фактически национализация через IPO. Для семейных кланов это возможность монетизировать актив, создававшийся поколениями.
Для Европы — сигнал, что оборонная промышленность переходит в новую фазу: частный капитал уступает место государственному контролю в стратегических секторах.
