СИНГАПУР (ИА Реалист). Энергетические рынки переживают резкую коррекцию после того, как США и Иран приостановили военные действия.
За два дня Brent потеряла около 15% от пиковых значений выше $100, а европейский газ TTF упал на 9% за один день, опустившись ниже €57 за МВт·ч.
Однако, как предупреждают аналитики, физические поставки через Ормузский пролив остаются крайне ограниченными, а риск возобновления эскалации полностью не снят.
Нефть: Brent у $87, WTI у $82, но пауза хрупкая
По состоянию на утро 28 июля Brent торгуется в районе $87–88 за баррель, WTI — около $81–82. Оба контракта накануне упали примерно на 8%, достигнув минимальных уровней с 20 июля.
Коррекция стала реакцией на приостановку авиаударов США по Ирану и заявления президента Дональда Трампа о «хороших переговорах» с Тегераном.
Однако рынок сохраняет осторожность. Как заявил аналитик IG Тони Сайкамор, «облегчение от того, что найден путь к деэскалации, сняло накал с цен и ослабило опасения по поводу атак хуситов на саудовскую инфраструктуру. Однако ситуация остаётся крайне изменчивой».
Трамп, в свою очередь, предупредил, что удары возобновятся в случае провала переговоров. Иранские официальные лица, по данным СМИ, отрицают, что какие-либо переговоры в настоящее время ведутся.
«Ключевой вопрос — не остановка ударов, а открытие пролива»
Рыночный эксперт Анил Сингхви отметил, что основным фактором для нефтяных цен остаётся не прекращение боевых действий, а возобновление нормального судоходства через Ормузский пролив. «Коррекция, которая ожидалась, уже произошла. Теперь нефти нужен новый триггер для дальнейшего снижения», — заявил он.
По его оценкам, при полном открытии пролива цены могут вернуться в диапазон $70–72 за баррель. Без этого нефть, скорее всего, останется на текущих уровнях.
Европейский газ: TTF упал на 9% за день, но всё ещё на 75% выше довоенного уровня
Европейский газовый рынок последовал за нефтяным. Эталонный голландский TTF утром 28 июля торговался на уровне €56,94 за МВт·ч — падение на 9% за один день. Британский контракт также снизился на 3,78 пенса до 136,98 пенса за терм.
К вечеру TTF скорректировался до €56,47–58,70. При этом контракты всё ещё остаются примерно на 75–80% выше уровня, предшествовавшего началу конфликта в конце февраля.
Аналитики Citi полагают, что в случае устойчивой деэскалации средняя цена TTF в третьем квартале может составить около €46 за МВт·ч. Однако эксперты Engie EnergyScan характеризуют текущее состояние рынка как «зону ожидания» в преддверии развития событий на Ближнем Востоке.
Запасы газа в ЕС: тревожный сигнал
Несмотря на падение цен, фундаментальные показатели рынка остаются напряжёнными. Заполненность европейских газовых хранилищ составляет лишь около 55–56% против средней пятилетней нормы в 72% для этого времени года.
Как отмечается в отчёте Института энергетической экономики и финансового анализа, «конфликт на Ближнем Востоке и повреждения экспортных газовых объектов в Катаре показывают уязвимость зависимости от СПГ».
Хотя Европа сократила потребление газа со времён энергетического кризиса, импорт «нестабильного» СПГ вырос на 84% в период с 2021 по 2025 год.
От осторожного оптимизма до предупреждений
Mirae Asset предупреждает, что рынки недооценивают геополитический шок предложения. Несмотря на коррекцию, физические потоки через Ормузский пролив остаются ограниченными, а риск возобновления эскалации не устранён.
По оценкам аналитиков, даже при максимальном использовании альтернативных маршрутов 7–9 млн баррелей в день нефти и нефтепродуктов из стран Залива всё ещё зависят от пролива.
Barclays отмечает, что потоки через пролив остаются на низком уровне: в неделю, закончившуюся 24 июля, чистый экспорт сырой нефти и нефтепродуктов через пролив составил в среднем 2,9 млн баррелей в день против 5,9 млн неделей ранее.
Marex указывает на «уничтожение спроса», особенно в Азии, как одну из причин, по которой цены не поднимаются ещё выше. При этом риск распространения перебоев с поставками на Красное море остаётся повышенным.
Прогнозы: от $70 до $100 в зависимости от сценария
Прогнозы аналитиков существенно разнятся в зависимости от развития ситуации в Заливе:
- Оптимистичный сценарий (открытие пролива, устойчивая деэскалация): Brent может вернуться к $70–80, TTF — к €46 за МВт·ч.
- Базовый сценарий (сохранение текущей неопределённости): Brent останется в диапазоне $80–90.
- Пессимистичный сценарий (срыв переговоров, возобновление ударов, эскалация в Красном море): Brent может вернуться к трёхзначным отметкам, а в тяжёлом сценарии — достичь $120.
Как отмечает Mirae Asset, «в условиях рынка с ограниченной логистической мощностью даже краткосрочное прерывание физических потоков может вызвать непропорционально сильную ценовую реакцию».
