ЛОНДОН (ИА Реалист). Цены на медь на Лондонской бирже металлов обновили исторический максимум, превысив $14 530 за тонну.
Ралли, продолжавшееся несколько недель, подпитывается ожиданиями расширения американских импортных пошлин на рафинированную медь, а также перебоями с поставками серной кислоты из-за блокировки Ормузского пролива и сокращением добычи в Чили. За год металл подорожал на 17%.
«Тарифный арбитраж правит бал»: как медь обновила рекорд
7 сентября фьючерсы на медь с поставкой через три месяца на LME выросли на 0,8% — до $14 533 за тонну, превзойдя предыдущий рекорд, установленный в январе 2026 года на уровне $14 527,50.
На нью-йоркской бирже Comex фьючерсы торговались выше $6,6 за фунт, вплотную приблизившись к августовскому максимуму $6,7. С начала года медь на Comex прибавила около 18%, а за последние 12 месяцев — более 50%.
Как отмечает Bloomberg, ключевым драйвером роста стали ожидания, что президент Дональд Трамп расширит американские пошлины на импорт рафинированного металла.
Трейдеры уже несколько месяцев наращивают поставки в США, стремясь заработать на арбитраже: разница в цене между Нью-Йорком и Лондоном достигает $640 за тонну. «Тарифный арбитраж правит балом, оставляя рост спроса далеко позади», — заявил Bloomberg Майкл Куоко, глава отдела металлов StoneX Financial.
В июле в американские порты прибыло более 200 тыс. тонн меди — самый высокий месячный показатель с начала ведения статистики IHS Markit в 2014 году. Запасы на Comex выросли более чем на 40% с начала года до рекордных 766 795 метрических тонн.
Ормузский пролив и сернокислотный кризис
Помимо тарифного фактора, рынок сотрясают серьёзные перебои с поставками серной кислоты — критически важного компонента для производства меди методом SX-EW, на который приходится более 15% мировой добычи.
Блокировка Ормузского пролива из-за эскалации конфликта между США и Ираном перекрыла около половины морских поставок серы из Персидского залива.
Одновременно Китай, столкнувшись с дефицитом, ввёл запрет на экспорт серной кислоты до декабря 2026 года. В совокупности с рынка исчезла примерно четверть глобального предложения кислоты.
Наиболее уязвимыми оказались производители в Демократической Республике Конго (около 1,5 млн тонн в год) и Чили (около 1,2 млн тонн). По данным Bloomberg, на некоторых рудниках запасы кислоты сократились до 30–60 дней.
Чилийский шок: Codelco приостанавливает расширение
Дополнительный удар по рынку нанесла государственная чилийская компания Codelco, крупнейший производитель меди в мире. В августе компания приостановила реализацию проекта Andes Norte на руднике El Teniente — крупнейшем подземном медном месторождении в мире. Причиной названо «возникающее сейсмическое явление с характеристиками, отличными от известных ранее рисков».
Глава Codelco Бернардо Фонтейн заявил, что «нет никакой возможности» достичь целевого показателя в 1,7 млн тонн в год в ближайшие четыре-пять лет — добыча останется на уровне около 300 тыс. тонн.
Чилийское правительство уже дважды за год понижало прогноз по добыче и теперь ожидает сокращения производства на 2,6%. По данным International Copper Study Group, в первом полугодии 2026 года глобальная добыча меди сократилась на 1,1%.
Технические характеристики рынка
| Показатель | Значение |
| LME (3-мес. фьючерс), 7 сентября | $14 533 за тонну |
| Предыдущий рекорд (январь 2026) | $14 527,50 за тонну |
| Comex (сентябрьский контракт) | $6,6–6,7 за фунт |
| Рост за год | 17% (LME), >50% (Comex) |
| Премия Нью-Йорк — Лондон | ~$640 за тонну |
| Запасы на Comex | 766 795 тонн (рекорд) |
| Приток меди в США (июль) | >200 000 тонн |
| Глобальный дефицит (прогноз 2026) | ~35 000 тонн |
«США собрали у себя всю мировую медь»
Рыночные аналитики отмечают, что тарифная неопределённость исказила глобальные потоки металла. «США, по сути, собрали у себя на заднем дворе все мировые запасы меди», — заявил Bloomberg Джефф Карри, старший советник Carlyle Group и бывший глава сырьевого отдела Goldman Sachs.
Стратег TD Securities Райан Маккей подчеркнул: «Рекордный импорт и сильный арбитраж будут поддерживать цены, пока тарифная неопределённость не прояснится».
При этом физический рынок уже сигнализирует о дефиците: на LME сложилась обратная структура (бэквардация), когда наличная медь торгуется с премией более $100 к трёхмесячному контракту — максимальный разрыв с января.
